20230304-光大证券-零售行业周报第471期_关注业绩披露期_三八妇女节或有题材性机会_8页

行业研究总结：零售行业周报第471期（2023.02.27-2023.03.03）

核心内容

本报告分析了2023年2月27日至3月3日期间零售行业的市场表现及投资策略，指出零售板块在短期内可能面临调整，并关注三八妇女节对化妆品及免税赛道的潜在利好。同时，报告提到了行业内的最新动态和未来投资建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：

  • 过去一周，上证综合指数上涨1.87%，深证成份指数上涨0.55%，而商贸零售（中信）指数仅上涨1.14%，跑输上证综指，但跑赢深证成指。
  • 2023年以来，商贸零售（中信）指数上涨1.43%，位列30个中信一级行业第28位，整体表现落后于其他多数行业。

• 子行业表现：

  • 过去一周，零售板块子行业中，百货、超市及便利店、专业市场涨幅居前，分别为1.65%、1.46%和1.43%。
  • 2023年以来，专业市场、贸易和家电3C涨幅领先，分别为7.89%、7.49%和6.79%。

• 个股表现：

  • 过去一周，零售行业109家上市公司中有77家上涨，2家持平，29家下跌，1家停牌。
  • 涨幅前三的公司为ST爱迪尔（18.44%）、中成股份（15.90%）和人人乐（13.84%）。
  • 2023年以来，涨幅前三的公司为潮宏基（38.02%）、明牌珠宝（26.64%）和美凯龙（25.16%）。

2. 行业动态

• K11集团：深圳前海K11ATELIER进入试运营，项目位于前海合作区核心地带，将提升区域商业吸引力。
• Costco开市客：计划在2023年内在中国新增四家门店，其中上海浦东店于3月10日试运营。
• 拼多多：短视频业务“多多视频”DAU突破1.5亿，用户时长稳定在30分钟左右，成为增长最快的电商平台之一。
• 阿里巴巴1688：1688PLUS会员数突破100万，显示中小零售商信心回暖，采购意愿增强。
• 名创优品：宣布品牌战略升级，定位为“以IP设计为特色的生活好物集合店”，并将在中美日韩建设4个设计中心。
• 京东：计划上线“百亿补贴”频道，覆盖全品类，并将在APP内设立一级入口。
• 抖音小店：个人店铺重新开放，无需营业执照，部分类目支持“0元入驻”，并推出超级商品卡，提升平台商家扶持力度。
• 郑州银泰：北龙湖金融岛项目基建加速，预计4月初开放部分品牌，吸引消费者和入驻企业。

3. 投资策略

• 短期趋势：

  • 零售板块或进入调整期，3月和4月将迎来2022年年报和2023年一季报披露，业绩表现可能承压。
  • 三八妇女节临近，化妆品和免税赛道有望受益，存在主题性投资机会。
  • 一线城市的客流量显著改善，尽管二季度为传统淡季，但预期零售淡季表现不淡。

• 推荐关注公司：

  • 下周建议关注：老凤祥、周大生、王府井、百联股份、重庆百货、红旗连锁、拼多多、美团-W。

4. 风险提示

• 居民消费需求：增速未达预期可能影响零售行业整体表现。
• 地产后周期：部分子行业收入增速可能受地产市场影响。
• 渠道变革：现有商业模式可能面临更高程度的冲击。

关键信息

• 零售行业整体表现弱于大盘，但部分子行业和个股表现突出。
• 三八妇女节将带来主题性投资机会，尤其关注化妆品和免税赛道。
• 电商板块中，美团-W和拼多多仍被看好。
• 行业动态显示，零售市场正在经历新的增长点和变革，如K11ATELIER、Costco、抖音小店等。
• 投资者应关注业绩披露期，结合行业复苏节奏和主题机会进行投资决策。