20140528-民族证券-晨会报告_11页_983kb

文档总结

核心内容

本报告为2014年5月28日的晨会报告，涵盖了市场动态、政策解读、行业分析及投资建议等多个方面。主要围绕宏观经济形势、政策导向、金融行业风险、保险业发展以及资本市场改革等议题展开，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

1. 市场动态与热点

• 当前市场处于震荡筑底阶段，短期关注受益于政策的板块，如银行、地产、保险等。
• 创业板受益于再融资政策放宽，但风险偏好尚未完全稳定。
• 主板市场仍处于2000点“俯卧撑”行情，市场拐点未现。
• 新疆板块因政策聚焦而短期有望延续热度。

2. 宏观经济与货币政策

• 4月经济数据表明经济增长可能已进入筑底阶段。
• 3月期SHIBOR回落与风险溢价下降显示市场风险偏好上升。
• 降准预期升温，但全面放松政策尚未出台，未来货币政策仍以定向宽松为主。
• 实体经济增速放缓、通缩风险上升，促使央行考虑放松流动性。

3. 保险行业分析

• 保险资金规模已超9万亿，面临投资渠道拓宽与收益率提升的双重压力。
• 保险资金需在长期收益率上打造品牌与核心竞争力，避免短期高收益产品的诱惑。
• 保险行业面临退出机制不健全、监管政策收紧、资本流动加速等问题。
• 保险资金投资需遵循道德投资原则，防范风险，提升社会声誉。

4. 地方政府融资平台风险

• 地方政府融资平台债务风险总体可控，但部分区域因地价、房价回落导致偿债压力增大。
• 监管层提出四点要求：控制信贷总量、化解到期风险、优化贷款结构、建立预警体系。

5. 大病保险试点

• 大病保险试点是医改的重要组成部分，旨在提升医疗保障水平与规范医疗行为。
• 存在政府部门利益冲突、招标制度不透明、控费机制未形成等问题。
• 建议完善领导体制、稳步推进试点、创新监管机制，以实现政策目标。

6. 电力行业改革

• 国家电网向社会资本开放分布式电源并网与电动车充换电设施建设市场。
• 通过引入社会资本，有助于推动新能源产业发展，实现能源结构优化。

关键信息

金融与市场数据

• 股票指数：上证综指2034.57，跌幅0.34%；沪深3002147.28，跌幅0.40%；香港恒生22960.95，跌幅0.01%。
• 商品期货：纽约原油104.11，跌幅0.23%；COMEX黄金1265.40，跌幅2.03%；LME铜6928.00，涨幅0.77%。
• 汇率：美元/人民币0.16，跌幅0.12%；欧元/美元0.73，涨幅0.23%。

政策动态

• 习近平强调市场与政府作用应有机统一，推动经济持续健康发展。
• 工信部正在调研大企业拖欠小微企业货款问题，计划出台指导意见。
• 退休干部担任独董年龄上限设定为70周岁，规范党政干部兼职行为。
• 《保险公司收购合并管理办法》将于6月实施，促进保险业资本流动与重组。

投资建议

• 推荐关注受益于政策的金融板块，如银行、地产、保险。
• 智能家居市场有望爆发，推荐和而泰、和晶科技、拓邦股份、英唐智控。
• 新能源行业受益于国家电网开放政策，关注林洋电子、许继电气、万马电缆等。
• 保险板块推荐低估值、业绩好、有电商预期的平安和弹性较大的新华。

总结

本报告从宏观到微观，系统梳理了2014年5月28日的市场动态、政策走向及行业趋势，为投资者提供了全面的投资参考。核心观点在于：市场短期震荡筑底，政策导向明确，金融与保险行业面临改革与风险管控双重任务，而新能源与医改试点则是未来增长的重要方向。