20240711-大越期货-玉米期货早报_41页_2mb

玉米期货早报2024年7月11日 - 总结

1. 市场观点：
玉米价格短期维持震荡运行，市场供需双方博弈明显，各因素对价格影响相互抵消。

2. 基本面分析：

• 供应端：

  • 东北地区贸易商出货小幅增加，粮商售粮积极性提升；华北地区价格上涨带动出货，但阴雨天气抑制收购。
  • 销区替代谷物种类增多，港口库存维持高位。

• 需求端：

  • 饲料销量小幅下滑，企业采购意愿减弱；深加工企业逐步恢复生产，采购仍按需求调整。
  • 玉米进口量与替代使用增加，补充国内供应；拍卖计划变动需重点关注。

• 库存情况：

  • 加工企业玉米库存总量4244万吨，较前期大幅下降；北方四港库存周环比减少939%；南方港口库存也显著减少。
  • 全国中小型加工企业玉米库存天数减少，整体库存水平降低，但同比仍高于往年。

• 进口情况：

  • 国内进口玉米量维持一定水平，进口利润保持稳定；美国玉米运量和销售数据维持低位，对国内价格支撑有限。

3. 盘面与持仓分析：

• 玉米期货主力合约处于L-MA-20日均线以下，技术面偏弱。
• 主力持仓净空头，且空头仓位减少，短期趋势偏空。

4. 后市展望：

• 玉米价格预计将维持震荡行情，关注以下关键因素：进口玉米动态、拍卖节奏变化、替代作物对需求的替代效应以及天气对生
• 涨幅同比下降，降幅缩减；库存消费较为平缓，年内供需不存实质性变化；库存/消费数据平稳，预计维持当前水平；开机及进口情况影响不大；国内供需平缓，仓单等其他因素趋于平稳。