20210727-国都期货-橡胶晨报_天胶存在估值修复需求_多单持有_4页

天胶市场分析总结

核心内容

本报告发布于2021年7月27日，主要分析了天然橡胶（天胶）市场近期的行情走势，并提供了操作建议。报告指出，天胶市场目前处于宽幅震荡状态，基本面变化不大，存在一定的估值修复需求，建议多单持有。

主要观点

市场行情回顾

• 沪胶主力合约（RU2109）：7月26日收盘价为13185元/吨，下跌0.75%，夜盘报收13260元/吨。
• INE20号胶主力合约（2109）：收盘价为10775元/吨，上涨0.14%，夜盘报收10870元/吨。
• 国际胶价：
  • 合艾胶价为48.63泰铢/千克，小幅回升。
  • 泰国STR20价格为1665美元/吨，上涨15美元。
  • 马来西亚SMR20价格为1655美元/吨，无变化。
  • 印度尼西亚SIR20价格为1605美元/吨，无变化。
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价为12875元/吨，上涨125元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价为18500元/吨，无变化。
  • 越南SVR3L上海报价为12600元/吨，上涨50元。

基本面分析

• 全球橡胶仍处于供大于求的阶段，6月份ANRPC产量增幅明显。
• 东南亚地区疫情再度爆发，新增确诊病例数飙升，但因对割胶行业限制有限，实际减产不明显。
• 成品胶及下游加工受宵禁等政策影响，需求有所减少。
• 国内橡胶进口减少，出口及内需表现稳定，港口库存趋于下降，供需格局尚可。
• 当前全国雨量较大，可能限制物流及华南地区生产，但对割胶影响有限。

操作建议

• 橡胶市场整体震荡，基本面变化不大。
• 存在估值修复需求，建议多单持有。

关键信息

• 报告日期：2021-07-27
• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 联系方式：
  • 电话：010-84183058
  • 邮件：zhaorui@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048102
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，团队来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。
• 免责声明：
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附图说明

1. 图1：沪胶主力合约
   数据来源：wind、国都期货研究所

2. 图2：日胶活跃合约
   数据来源：wind、国都期货研究所

3. 图3：天然橡胶市场价格
   数据来源：wind、国都期货研究所

4. 图4：合成橡胶市场价格
   数据来源：wind、国都期货研究所

5. 图5：青岛保税区库存
   数据来源：wind、国都期货研究所

6. 图6：交易所库存
   数据来源：wind、国都期货研究所

7. 图7：橡胶进口
   数据来源：wind、国都期货研究所

8. 图8：RU1-9合约价差
   数据来源：wind、国都期货研究所

9. 图9：RU9-5合约价差
   数据来源：wind、国都期货研究所

10. 图10：活跃合约基差
    数据来源：wind、国都期货研究所

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