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白银期货市场分析报告（华金期货，2023-08-11）

一、白银基本面情况

• 价格走势：白银价格下行，金银比价为84，处于历史区间偏高水平。
• 期现价差：期货价格位于5554，期现盘面价差为-10。
• 美元指数：因美国CPI同比上涨至3.2%、环比上升0.2%，美元指数反弹。
• 供需关系：全球白银产量同比上升；6月份国内集成电路产量同比增长57%，显示部分需求增长，但整体珠宝需求有所下降。
• 库存情况：COMEX库存上升，达到历史高位（相当于年度白银供给的27%）；SHFE库存下降，上海黄金交易所白银库存略升；白银净出口582吨。
• 资金持仓：COMEX非商业持仓净多单下降；白银ETF持仓维持在452亿盎司；资金情绪略微看淡。

二、未来走势研判

• 鉴于全球经济下行压力增大以及消费需求放缓，白银基本面面临高库存、高供给、中性需求预期及低成本生产压力。短期内，白银价格预计继续下跌，操作建议为轻仓偏空。

本报告内容基于Wind数据及华金期货分析，包含市场动态和操作建议，详情可参考完整报告。免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。