20170307-梧桐公会-长峰医院-870890.OC-已实施连锁布局的民营专科医院_11页_987kb

长峰医院（870890）总结

公司概况

长峰医院成立于2009年，是一家专注于血管瘤、脉管畸形及其他外周血管疾病治疗的民营专科医院。公司通过连锁化布局，已发展成为国内最大的专业从事血管瘤治疗的民营连锁医院，旗下拥有12家医院，基本完成全国联网布局。

核心内容

长峰医院的主要服务内容包括：

• 血管瘤类疾病综合诊疗：超声引导下微创治疗婴幼儿血管瘤、各种脉管畸形的综合诊疗、超声引导下微创肝血管瘤硬化治疗。
• 外周血管疾病综合诊疗：静脉曲张诊疗及其他外周血管疾病诊疗。
• 常见多发病综合诊疗：集内科、普外科、儿科、肿瘤、皮肤等学科，提供就近社区居民医疗服务。

主要观点

行业背景与市场空间

• 血管瘤及脉管畸形患者数量庞大，国内约有近千万患者，其中65%未得到规范治疗。
• 新生儿血管瘤发病率约为4%-5%，近年来因大龄产妇增加和环境恶化有所上升，部分地区甚至达到10%。
• 脉管畸形年新增患儿约16万人。

公立医院与民营医院的对比

• 公立医院在血管瘤治疗方面经验积累较少，主要集中在严重病例，治疗方式相对传统，缺乏多科室协作。
• 民营医院通过网络营销和综合诊疗模式，形成差异化竞争优势。

医疗技术优势

• 长峰医院采用超声引导下微创治疗配合高频电凝术，具有较高的治疗效果和较低的复发率。
• 在激光治疗和光动力治疗方面也具备一定技术优势，但光敏剂治疗风险较高，需专业技术人员操作。

关键信息

财务指标（单位：百万元）

盈利预测

• 预计2016-2018年归属于上市公司股东的净利润分别为3115万元、4244万元、6064万元。
• 每股收益分别为0.54元、0.78元、1.04元。

风险提示

1. 医保定点资格不能持续：若医院不能满足医保协议要求或政策调整，将影响公司经营业绩。
2. 患者追溯赔偿风险：由于诊疗效果难以量化，存在患者追溯赔偿的可能。
3. 税收政策风险：若国家调整税收政策，可能对公司及子公司产生影响。

连锁化布局

• 长峰医院已在全国各大省市设立12家医院，形成全国连锁布局。
• 在省会级城市已基本完成布局，未来计划在市县级城市设立30-50张病床的小型医院，以提高运转效率。

公司治理结构

• 控股股东：清鸿投资持有公司2745万股，占总股本的47.18%。
• 实际控制人：汪文杰通过直接和间接方式合计控制公司64.93%的股份，担任公司董事长、总经理。
• 核心管理层：
  • 韩晓峰：副总经理，具备丰富的医疗行业管理经验。
  • 金淼：总经理助理，有多年公立医院管理背景。
  • 白钢：运营管理部副总监，拥有医学博士学历。
  • 张宪生：西安长峰医院院长，拥有丰富的小儿外科经验。

未来展望

• 公司将继续推进医院扩张计划，巩固在血管瘤治疗细分领域的领先地位。
• 通过技术优势和连锁布局，推动收入规模持续增长，提升盈利能力。

总结

长峰医院凭借其在血管瘤治疗领域的专业技术和连锁化布局，已在国内市场占据重要地位。公司通过网络营销和多学科协作，形成了差异化竞争优势。尽管面临医保资格、患者赔偿和税收政策等风险，但其在技术、市场和运营方面的优势有望支撑其未来持续增长。盈利预测显示公司净利润和每股收益将稳步提升，具备较好的成长潜力。