20210201-湘财证券-基于Dual-Thrust模型的CTA策略2021年表现跟踪（截止1月31日）_6页_558kb

基于 Dual-Thrust 模型的 CTA 策略月报总结

核心内容

本报告为湘财证券研究所于2021年2月1日发布的基于 Dual-Thrust 模型的 CTA 策略月报，主要分析该策略在2021年1月1日至1月31日期间在金融期货市场中的表现情况。报告涵盖了策略的构建原理、历史表现数据、当前运行状况及风险提示等内容。

主要观点

• Dual-Thrust 模型简介：
  Dual-Thrust 模型通过计算前N日的最高价、最低价、最高收盘价和最低收盘价，确定一个震荡区间（Range），并基于该区间和当前开盘价计算出上轨（Cap）和下轨（Floor）。当价格突破上轨或下轨时，分别触发买入或卖出信号。

• 策略参数设置：
  策略共有三个参数：回顾天数N、通道上轨系数K1、通道下轨系数K2。这些参数决定了震荡区间的宽度和突破阈值，进而影响交易信号的生成。

• 策略表现分化：
  截至2021年1月31日，Dual-Thrust 策略在 IF、IH、IC 三个金融期货品种中的表现差异显著。其中，IF 表现优异，IH 表现尚可，而 IC 表现较差。

• 历史表现数据：
  根据过去10年的数据，Dual-Thrust 策略在金融期货中具有较好的长期表现，尤其是 IC 品种，年化收益率高达 58.54%，夏普比率和 Calmar 比率也较为理想。

关键信息

1. 策略构建步骤

1. 计算前N日的最高价与收盘价最低值之差（HH - CL）；
2. 计算前N日的收盘价最高值与最低价之差（HC - LL）；
3. 取两者的最大值作为通道宽度系数（Range）；
4. 计算上轨：Cap = Open + K1 * Range；
5. 计算下轨：Floor = Open - K2 * Range。

2. 2021年1月表现数据

3. 策略信号图与净值曲线

• 图1：展示了 Dual-Thrust 模型中 RANGE 的构造方式；
• 图2：为策略信号图，显示价格突破上下轨时的交易信号；
• 图3、图4、图5：分别展示了策略在 IF、IH、IC 三个品种上的净值曲线，直观反映其收益与回撤情况。

风险提示

• 本报告基于历史数据进行回测，不保证未来策略的有效性；
• 投资者应充分了解策略的风险，并在投资前咨询专业人士；
• 策略在 IC 品种中表现不佳，可能与市场波动性、参数设置或交易环境有关。

投资评级体系

湘财证券对投资策略的评级分为以下五级：

• 买入：预期收益领先沪深300指数 15% 以上；
• 增持：预期收益领先沪深300指数 5% 至 15%；
• 中性：预期收益与沪深300指数变动幅度在 -5% 至 5% 之间；
• 减持：预期收益落后沪深300指数 5% 以上；
• 卖出：预期收益落后沪深300指数 15% 以上。

声明与版权

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不保证其来源、准确性和完整性；
• 报告仅供湘财证券客户使用，未经授权不得复制、发布或引用；
• 本报告版权归属湘财证券，任何使用需获得书面许可；
• 未经授权转载或转发本报告，将承担相应法律责任。

总结

Dual-Thrust 模型作为一种经典的震荡交易策略，适用于金融期货市场，具有较好的长期收益潜力。然而，其在不同品种中的表现存在显著差异。2021年1月，策略在 IF 中表现突出，而在 IC 中表现较差，提示投资者需关注品种特性及参数优化。策略的回测结果仅供参考，实际投资需谨慎评估风险。