20210301-湘财证券-基于Dual-Thrust模型的CTA策略2021年表现跟踪（截止2月28日）_6页_556kb

基于 Dual-Thrust 模型的 CTA 策略月报总结

核心内容概述

本报告基于 Dual-Thrust 模型构建的 CTA 策略，对 2021 年 1 月 1 日至 2 月 28 日期间在 IF、IH、IC 三个金融期货品种上的表现进行了跟踪回测分析。报告重点分析了策略的构建原理、运行效果以及风险提示，旨在为投资者提供策略表现的参考信息。

策略原理

Dual-Thrust 模型通过前 N 日的最高价、最低价、最高收盘价和最低收盘价，确定一个震荡区间（Range）。该区间用于计算当前的上下双轨，即通道上轨（Cap）和通道下轨（Floor）。

• 通道宽度系数（Range）：取前 N 日最高价与最低收盘价之差（HH - LC）与前 N 日最低价与最高收盘价之差（HC - LL）的最大值。
• 通道上轨（Cap）：当前开盘价加上 K1 倍的 Range。
• 通道下轨（Floor）：当前开盘价减去 K2 倍的 Range。

当价格向上突破上轨时，产生买入信号；当价格向下突破下轨时，产生卖出信号。策略根据信号进行开仓或平仓操作，具有较强的市场适应性和执行效率。

策略参数与操作规则

Dual-Thrust 模型共有三个参数：

• 回顾天数 N
• 通道上轨系数 K1
• 通道下轨系数 K2

策略操作规则如下：

• 若价格向上突破上轨，发出买入信号，无仓位则开多，有空仓则平仓止损并开多。
• 若价格向下突破下轨，发出卖出信号，无仓位则开空，有多仓则平仓止损并开空。

2021 年运行状况

各品种收益表现

从上述数据可以看出，策略在 IF 和 IH 上表现较好，IC 则整体表现不佳。

月度表现分析

• IF：策略在 2021 年 1 月和 2 月均表现优异，累计收益达到 9.21%。
• IH：策略在 1 月和 2 月表现稳定，累计收益为 7.64%。
• IC：策略在 2 月有所回暖，但全年累计收益仍为负值，表现相对较差。

风险提示

• 策略测试结果基于历史数据，不能保证未来持续有效。
• 投资者应充分了解策略的局限性，并结合自身风险承受能力进行决策。
• 策略在不同市场环境下的表现可能存在较大差异。

投资评级体系

湘财证券采用以下投资评级体系，以沪深 300 指数为市场比较基准：

• 买入：未来 6-12 个月投资收益率领先市场基准指数 15% 以上；
• 增持：未来 6-12 个月投资收益率领先市场基准指数 5%-15%；
• 中性：未来 6-12 个月投资收益率与市场基准指数相差 -5% 至 5%；
• 减持：未来 6-12 个月投资收益率落后市场基准指数 5% 以上；
• 卖出：未来 6-12 个月投资收益率落后市场基准指数 15% 以上。

分析师声明

报告由分析师孙烨权撰写，其具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师。报告内容准确反映其研究观点，不涉及任何直接或间接的补偿。

重要声明

本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得复制、发布或引用。报告信息来源于合法渠道，但对其来源、准确性和完整性不作任何保证。投资者应谨慎决策，并在必要时咨询专业顾问。