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黄金、白银期货品种周报总结（2026.02.24-02.27）

核心内容概述

本报告对黄金和白银期货品种进行了中线行情分析与交易策略建议，重点分析了近期价格走势、市场影响因素及资金动向，为投资者提供参考。

黄金期货（Au）

中线趋势判断

• 沪金期货整体处于上升通道中，当前可能已接近趋势尾声。
• 市场呈现高位震荡状态，短期内波动较大。

趋势判断逻辑

• 地缘风险（如中东局势）和央行购金是支撑金价的重要因素。
• 美国CPI数据低于预期，强化了降息预期，但市场担忧滞胀，导致金价回调。
• 美元指数回落（如美国最高法院裁决）与ETF资金流入推动金价反弹。
• 实际利率高位与降息预期之间的博弈是短期波动主因，但美元信用重估与全球去美元化为中长期提供支撑。

本周策略建议

• 沪金合约2604短期高位震荡。
• 上方压力位：1200-1220元/克。
• 下方支撑位：1080-1100元/克。
• 建议：逢低布局多单。

品种诊断

• 整体趋势：日线处于上升通道，可能处于行情开始阶段。
• 资金动向：主力资金偏空情绪明显，且快速撤出。
• 外盘表现：夜盘前美黄金涨幅显著，处于历史前4%分位。
• 多空指标：
  • 多空流向：-98.6（主力强烈偏空）
  • 资金能量：-81.3（百日主力资金快速撤出）
  • 多空分歧：69.2（变盘风险不大）

白银期货（Ag）

中线趋势判断

• 沪银期货整体趋势处于上升通道，当前可能接近趋势尾声。
• 市场呈现高位震荡状态，波动较大。

趋势判断逻辑

• 上周白银价格呈现“先抑后扬”走势，主因是宏观政策压制与资金撤离。
  • 美国强劲就业数据强化鹰派预期，美元指数上扬压制金融属性。
  • CME上调保证金引发踩踏效应，导致资金流出。
• 工业需求与库存下降为白银提供支撑：
  • 光伏组件出口激增带动白银需求。
  • COMEX库存下降3.6%，至阶段新低，限制价格下行空间。
• 地缘风险反复助推价格企稳反弹。
• 中长期支撑：全球连续第六年供需缺口，加上美元信用弱化，有望推动价格中枢上移，波动弹性高于黄金。

本周策略建议

• 白银合约2604短期高位震荡。
• 上方压力位：2.1万-2.3万元/千克。
• 下方支撑位：1.7万-1.9万元/千克。
• 建议：逢低布局多单。

品种诊断

• 整体趋势：日线处于下行通道，可能仍处于趋势中段。
• 资金动向：主力资金偏空情绪明显，且流出幅度较大。
• 外盘表现：夜盘前美白银涨幅显著，处于历史前2%分位。
• 多空指标：
  • 多空流向：-90.1（主力强烈偏空）
  • 资金能量：-75.7（资金流出幅度较大）
  • 多空分歧：53.5（变盘风险不大）

投资者提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性、可靠性或完整性。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行判断与操作，风险自担。
• 报告仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，亦不作为相关品种的操作依据。
• 报告版权归长城期货所有，未经书面授权，不得发布、复制或修改。

重要声明

• 本报告交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号。
• 作者信息：叶绮妮，从业资格：F3053929，投资咨询：Z0018039。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。