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新世纪期货交易提示总结（2022-7-29）

一、核心内容概述

本报告对2022年7月29日的期货市场进行了综合分析，涵盖黑色产业、能源化工品、油脂油料、软商品及金融板块，重点分析了各品种的走势、影响因素及未来趋势。

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二、黑色产业

1. 螺纹钢

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 钢厂减产力度加大，需求相对平稳，库存持续下降，支撑价格。
  • 原料价格回落，成材利润回归，电炉利润约为200元/吨。
  • 烂尾楼停贷现象导致市场情绪转弱，房地产销售复苏存疑。
  • 供应端收缩大于需求端，供需双弱，螺纹钢低位或有反弹，后期以震荡为主。
  • 关注政策宽松后销售能否复苏。

2. 铁矿石

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 美联储加息符合预期，利空出尽，铁矿期货延续反弹。
  • PB粉港口现货报价800元/吨，超特粉现货价格650元/吨。
  • 下半年四大矿山产量稳中微增，澳洲发运止跌企稳，巴西创历史新高。
  • 45港铁矿库存环比增加，港口明显累库。
  • 钢厂利润修复对原料有一定补库需求，短期铁矿反弹。

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三、能源化工品

1. PTA

• 走势：逢高空远月
• 主要观点：
  • 对经济数据疲软的担忧盖过原油库存下降和汽油消费反弹。
  • 原油高位震荡，PTA供需皆弱，盘面震荡。
  • 本周TA负荷降至69.1%，加工差走弱，负荷易降难涨。
  • 终端新订单不佳，聚酯库存仍处高位，聚酯负荷回升至79%。

2. MEG

• 走势：观望
• 主要观点：
  • MEG负荷继续回落，本周46.2%，供应端压力稍缓。
  • 港口库存上周去库，6月进口略有回升。
  • 原料端偏强，动煤现货上涨，东北亚乙烯上涨，但EG库存仍处高位，上方空间受限。

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四、油脂油料

1. 棕榈油

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 印尼棕油胀库，出口税费下调鼓励出口，马棕出口受挤压。
  • 棕油新掺混标准可能推迟，增加生柴需求不确定性。
  • 马来外部劳工引进缓慢，收割工短缺，产量下滑，出口疲态。
  • 国内棕油进口利润打开，到港增加，库存回升。
  • 原油高位提振油脂，棕油或持续反弹，但需关注产地产销、政策及美豆天气等风险因素。

2. 豆油

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 国内大豆货源充足，开机率略降，豆油库存继续下滑。
  • 棕油进口利润打开，到港增加，库存回升。
  • 原油高位提振油脂，豆油或随整体油脂反弹。

3. 豆粕

• 走势：震荡偏多
• 主要观点：
  • USDA报告预估需求减弱，美豆种植面积低于预期，优良率下降，干旱面积增加。
  • 8月天气炎热干燥，可能限制大豆产量。
  • 南美大豆出口量同比增加，挤占美豆出口份额。
  • 国内大豆供应充足，油厂压榨开机率下滑，豆粕库存高位。
  • 下游采购积极性一般，但进口大豆到港放缓，豆粕供应或减缓。
  • 关注大豆到港进度及美豆产区天气影响，豆粕或跟随美豆震荡偏多运行。

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五、软商品

1. 棉花

• 走势：震荡筑底
• 主要观点：
  • 美棉保持反弹，郑棉微涨，但整体仍处低位。
  • 内外盘均未摆脱低位运行，投资者关注产区干旱及国储轮入政策调整。
  • 下游产销不旺，全国棉花销售率64.6%，同比下降34.7个百分点。
  • 棉商亏损严重，交储意愿不强，成交率偏低。
  • 纺企信心增强，采购意愿回升，但新增订单仍少，需关注8月中下旬至9、10月旺季订单恢复情况。

2. 橡胶

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 橡胶经历高位盘整后出现反弹迹象。
  • 现货坚挺，但需求改善不明显。
  • ANRPC报告显示全球天然橡胶市场生产和消费将进一步改善，消费增速高于生产。
  • 除中国外，其他市场轮胎销售增量明显。
  • 7月后海外产区进入增产季，8月达到高峰。
  • 需求端有所改善，汽车消费刺激政策及疫情好转推动产销量回升。
  • 库存基本维持稳定，下游工厂保持刚需采购，港口库存小幅回落，总体库存压力不大。

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六、金融板块

1. 股指与国债

• 走势：部分反弹，部分震荡
• 主要观点：
  • 沪深300股指反弹0.02%，上证50股指回落-0.1%。
  • 中证500、中证1000股指反弹，分别为0.25%和0.72%。
  • 光刻胶板块涨幅领先，资金净流入；医疗保健、航空板块跌幅领先，资金净流出。
  • 北向资金净买入27.33亿元。
  • 欧洲股市反弹，美国标普股指上涨。
  • 四大股指期货主力合约基差为正值，IC股指期货主力合约基差上升。
  • 股指波动率回落，VIX指数下降。
  • 美国第二季度实际GDP年化环比初值下降0.9%，连续两个季度负增长，进入“技术性衰退”。
  • 市场押注经济下滑将促使美联储结束激进加息。
  • 今日股指多头小幅增持，国债反弹至箱体高位，国债多头减持。

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七、关键信息汇总

品种	走势	关键因素
螺纹钢	反弹	钢厂减产、库存下降、政策宽松
铁矿石	反弹	原料需求回升、发运回升、库存累库
PTA	逢高空远月	原油震荡、加工差走弱、聚酯库存高位
MEG	观望	原料偏强、库存高位、需求改善有限
棕榈油	反弹	原油高位、进口利润、出口政策
豆油	反弹	原油提振、进口增加、库存回落
豆粕	震荡偏多	美豆天气、南美出口、国内库存高位
棉花	震荡筑底	下游需求疲弱、国储政策、天气影响
橡胶	反弹	需求改善、库存稳定、海外增产
股指	部分反弹	市场情绪修复、资金流入、政策预期
国债	震荡	基差为正值、波动率回落、经济衰退

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八、免责声明

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