20180925-长城国瑞证券-TMT行业周报2018年第38期（总第47期）_阿里巴巴宣布成立平头哥半导体有限公司_中兴通讯率先完成中国SA_3.5GHz外场测试_24页_2mb

TMT行业周报总结（2018年第38期）

核心内容概述

本报告为2018年9月25日发布的长城国瑞证券研究所TMT行业周报，内容涵盖行业动态、公司动态、业绩预告及投资建议等。整体来看，TMT行业（不包括电子）在2018年9月17日至9月21日期间表现稳健，传媒、计算机和通信板块均实现正向增长，但部分公司仍面临亏损或业绩下滑风险。报告还指出，5G、人工智能、大数据、云计算等新兴产业持续快速发展，对行业未来具有积极影响。

主要观点

1. 行业表现

• 整体市场：上证综指上涨4.32%，深证成指上涨3.64%，沪深300上涨5.19%，中小板和创业板分别上涨3.9%和3.26%。
• TMT行业：传媒板块周涨幅2.31%，计算机板块2.09%，通信板块1.62%，均在申万一级行业中排名靠前。
• 细分板块：
  • 申万二级行业：营销传播涨幅最大（4.59%），文化传媒涨幅最小（1.47%）。
  • 申万三级行业：营销服务涨幅最大（4.59%），影视动漫涨幅最小（0.13%）。

2. 行业资讯速览

2.1 计算机

• 阿里云技术升级：发布飞天2.0操作系统，支持百亿级设备计算需求，兼容90%物联网通信方案。
• 阿里巴巴成立平头哥半导体：整合中天微与达摩院芯片团队，目标为打造智联网芯片平台，预计明年4月发布首个神经网络芯片。
• Gartner预测：2019年全球公有云收入同比增长17.3%，其中云系统基础设施服务增长最快（27.6%）。

2.2 传媒

• 艾瑞咨询高管失联：公司部分高管失联，但运营正常，仍在新三板挂牌进程中。
• 《愤怒的小鸟》进军AR游戏：新作将登陆Magic Leap One头显设备，是全球首款商业化AR头显。
• 最高法报告：网络约车司机案发率低于传统出租车，主要罪名包括故意伤害、交通肇事等。
• Magic Leap或与美军合作：计划开发军用AR设备，预计采购超过10万台，总成本超5亿美元。

2.3 通信

• 华为助力5G+8K直播：完成国内首个“5G+8K”超高清视频外场直播，展示5G超高速率能力。
• 紫光展锐发布新芯片：推出“虎贲”与“春藤”系列芯片，抢占全球市场，占据印度40%市场份额。
• 中兴通讯完成SA外场测试：率先完成基于3GPP R15标准的SA 3.5GHz外场测试，验证5G独立组网模式的网络性能。
• 中国铁路建设数据中心：采用贝宽带OM5多模光纤，为未来升级至100G、200G等做好准备。

公司动态

3.1 重点覆盖公司跟踪

• 美亚柏科：预计2018-2020年EPS分别为0.479、0.634、0.831元，P/E分别为38.98、29.45、22.47倍，维持“买入”评级。
• 星网锐捷：预计2018-2020年EPS分别为1.00、1.17、1.40元，P/E分别为18.41、15.74、13.15倍，维持“买入”评级。
• 绿盟科技：预计2017-2019年EPS分别为0.344、0.400、0.471元，P/E分别为26.99、23.18、19.69倍，维持“买入”评级。
• 启明星辰：预计2017-2019年EPS分别为0.49、0.58、0.73元，P/E分别为48.86、41.28、32.79倍，维持“增持”评级。
• 广联达：预计2018-2020年EPS分别为0.472、0.533、0.606元，P/E分别为53.75、47.60、41.86倍，维持“买入”评级。
• 华宇软件：预计2018-2020年EPS分别为0.658、0.787、0.939元，P/E分别为22.19、18.55、15.55倍，维持“买入”评级。
• 新大陆：预计2018-2020年EPS分别为0.763、0.934、1.083元，P/E分别为18.34、14.98、12.92倍，维持“买入”评级。
• 广电运通：预计2018-2020年EPS分别为0.404、0.439、0.494元，P/E分别为13.53、12.46、11.07倍，维持“买入”评级。

3.2 上周重要公告

• 合众思壮：与中软政通签订增资扩股协议，持股比例增加。
• 神州信息：中标财税库银税收收入电子缴库系统升级项目。
• 达华智能：收购讯众股份，总金额12.25亿元。
• 初灵信息：中标中国联通CDN及TV视频平台集中采购项目。
• 金财互联：收购广东益东金财资产管理中心98%投资份额。
• 汉得信息：参股公司甄汇科技增资扩股，引入新股东。
• 巨人网络：撤回重大资产重组申请。
• 华谊嘉信：终止收购海外资产Smaato Holding AG。
• 三五互联：收购天津通讯46.3%股权，持股比例达100%。
• 上海钢联：控股股东承诺全额认配股份。
• 新文化：收购PDAL5%股权，增强影视文化内容投资。
• 天神娱乐：董事长朱晔辞职，转任战略顾问。
• 奥飞娱乐：出让Zenith Group Holdings Co., Limited 10.59%股权。
• 中体产业：拟通过发行股份及支付现金收购中体彩科技、国体认证等公司。
• 北讯集团：与横琴金投资本签订战略合作协议。
• 日海智能：设立全资子公司日海智能终端，专注物联网智能终端产品。
• 中兴通讯：与深投控签订土地及物业资产交易协议，提供担保。
• 新海宜：与多家公司合作设立新能源汽车一期基金。
• 润建通信：中标中国移动广西公司传输全业务工程施工服务框架集采项目。
• 凯乐科技：转让湖南长信畅中科技股份有限公司40%股权。

3.3 2018年三季度业绩预告

• 业绩类型分布：150家公司中，预增33家、扭亏7家、略增30家、续盈23家、略减13家、预减17家、首亏12家、续亏12家、不确定3家。
• 净利润增速下限：72家公司净利润增速下限不低于0%，35家不低于30%，27家不低于50%。
• 重点公司：
  • 联络互动：净利润同比增速下限350.07%，预增。
  • 南威软件：净利润同比增速下限245.56%，预增。
  • 合众思壮：净利润同比增速下限194.91%，预增。
  • 神州信息：净利润同比增速下限100.93%，预增。
  • 启明信息：净利润同比增速下限77.09%，预增。
  • 南天信息：扭亏，净利润同比增速下限101.99%。
  • 恒大高新：扭亏，净利润同比增速下限425.67%。
  • 全通教育：扭亏，净利润同比增速下限262.77%。
  • 艾格拉斯：预增，净利润同比增速下限160.76%。
  • 力盛赛车：预增，净利润同比增速下限158.67%。
  • 上海钢联：预增，净利润同比增速下限150.36%。
  • 粤传媒：扭亏，净利润同比增速下限100.00%。
  • 思美传媒：略增，净利润同比增速下限0.00%。
  • 完美世界：略增，净利润同比增速下限10.37%。
  • 麦达数字：略增，净利润同比增速下限10.00%。
  • 帝龙文化：略增，净利润同比增速下限3.42%。
  • 分众传媒：略增，净利润同比增速下限21.28%。
  • 凯撒文化：略增，净利润同比增速下限0.00%。
  • 万润科技：略增，净利润同比增速下限0.00%。
  • 昆仑万维：预增，净利润同比增速下限38.86%。
  • 天润数娱：预增，净利润同比增速下限43.70%。
  • 游族网络：预增，净利润同比增速下限41.51%。
  • 其他公司：部分公司如达华智能、金溢科技等出现首亏或预减，需关注其未来表现。

投资建议

4.1 投资方向

• 短期：关注2018年三季报业绩超预期的公司，如联络互动、南威软件、合众思壮等。
• 中长期：重点关注5G、大数据、云计算、人工智能、VR/AR、无人驾驶等板块。

4.2 风险提示

• 市场波动风险：TMT行业受宏观经济影响较大。
• 技术发展不及预期：5G、AI等技术发展可能低于预期，影响行业增长。
• 政策风险：行业监管政策变化可能对业务产生影响。
• 竞争加剧：在5G、芯片等领域，市场竞争激烈，需关注公司竞争力。

结论

TMT行业整体表现稳健，部分公司业绩超预期，技术发展迅速，尤其在5G、AI、云计算等领域具有较大发展潜力。建议投资者在关注短期业绩的同时，中长期布局5G、大数据、人工智能等新兴技术。同时，需警惕市场波动、技术发展不及预期等风险。