2019年-IMF国际货币组织全球_Macroeconomic_Consequences_of_Tariffs_57页_2mb

报告摘要

本论文通过分析151个国家1963-2014年的年度数据，研究了关税变化对宏观经济和分配效应的影响。研究使用了局部投影法（Local Projection Method, LPM）来估计冲击响应函数，并结合行业层面数据进行补充分析，以探讨关税对经济的影响机制。

关税对宏观经济的负面影响
- 关税的增加在中期内导致国内产出和生产率显著下降。
- 关税上升还会导致失业率上升和收入不平等加剧。
- 关税对贸易平衡的影响较小，且实际汇率趋于升值。
关税的非对称效应
- 关税上升和下降对经济的影响不对称，关税上升的负面影响更大。
- 关税上升在经济扩张期间对产出的负面影响更为显著。
发达经济体与新兴市场/发展中国家的差异
- 关税上升对发达经济体的产出和生产率影响更大，且影响程度高于其他经济体。
- 新兴市场和发展中国家因基础设施、金融发展和人力资本等因素，难以从贸易自由化中获益，因此在贸易保护主义时期受影响较小。
经济周期的影响
- 在经济衰退期间，关税下降对产出的正面影响较小，而关税上升的负面影响更大。
- 这反映了贸易自由化在经济低迷时期可能带来产出损失，因为会导致行业间资源重新配置。
方法论的稳健性
- 研究结果在多种方法论扰动下保持稳健，包括控制同期贸易平衡和实际汇率冲击、预期未来增长以及使用VAR模型。
- 通过行业层面数据进一步验证了结果的可靠性。

数据来源
- 宏观经济数据（GDP、劳动生产率、失业率、实际有效汇率、贸易平衡）来自IMF WEO和World Bank WDI。
- 不平等指标（基尼系数）来自SWIID数据库。
- 关税数据来自WITS和WDI，行业数据来自UNIDO数据库和OECD投入产出表。
分析方法
- 使用局部投影法（LPM）进行国家层面分析，允许灵活估计非线性动态响应。
- 行业层面分析进一步探讨了关税对产出和生产率的传导机制，包括出口和进口关税的影响。
模型设定
- 基准回归模型为：
  $$
  y_{i, t + k} - y_{i, t - 1} = \alpha_i + y_t + \beta \Delta T_{i, t} + v X_{i, t} + \varepsilon_{i, t}
  $$
- 行业层面模型为：
  $$
  y_{j, i, t + k} - y_{j, i, t - 1} = \alpha_{ij} + \gamma_{it} + \rho_{jt} + \beta^I \Delta T_{j, i, t}^I + \beta^O \Delta T_{j, i, t}^O + v X_{j, i, t} + \varepsilon_{j, i, t}
  $$
结果的稳健性
- 通过多种稳健性检验，包括控制同期冲击、预期未来增长和VAR模型，研究结果依然稳健。
- 行业层面数据进一步支持了关税对产出和生产率的负面影响，以及对实际汇率的升值效应。

关税的负面效应
- 一个标准差的关税上升（约3.6个百分点）会导致产出下降约4%，生产率下降约9%。
非对称影响
- 关税上升对产出和生产率的负面影响比关税下降的正面影响更大。
- 在经济衰退期间，关税下降对产出的正面影响较小，而关税上升的负面影响更大。
经济周期的调节作用
- 在经济扩张期间，关税上升对产出的冲击更显著，而在经济衰退期间，关税下降的正面效应有限。
国家发展阶段的差异
- 发达国家对关税上升的反应更为强烈，可能与其较高的经济复杂性和对贸易自由化的依赖有关。
政策建议
- 关税不应作为宏观经济政策工具，因为其负面影响较大。
- 实证结果支持自由贸易政策，并为当前的政策讨论提供了重要的实证基础。