20170508-东兴证券-餐饮旅游行业2017年05月第1周周报_访港旅客一季度增3.7_三特索道继续停牌_13页_1mb

餐饮旅游行业2017年05月第1周周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2017年5月第一周餐饮旅游行业的市场表现、行业动态、重点公司公告及投资策略，旨在为投资者提供行业趋势分析和投资建议。

本周行情回顾

板块表现

• 上周沪深300指数下跌1.66%，餐饮旅游板块下跌2.73%，行业跑输市场1.07个百分点，位列中信29个一级行业第24位。
• 各子行业表现：餐饮下跌5.23%，景区下跌2.46%，旅行社下跌2.71%，酒店下跌2.38%。

公司表现

• 剔除停牌股票后，众信旅游涨幅居首（+0.64%），九华旅游（+0.03%）紧随其后。
• 后五位个股分别为凯撒旅游（-6.89%）、首旅酒店（-6.79%）、桂林旅游（-6.12%）、锦江股份（-5.74%）及西藏旅游（-5.28%）。

行业动态

酒店行业

• 酒店企业频繁挂牌新三板，借助资本市场提升品牌与服务质量，增强盈利潜力。

旅游地产趋势

• 2017年旅游地产发展呈现十大趋势，包括向轻资产转型、旅游文化深度融合、高科技提升体验、与互联网融合等。

其他行业动态

• 微信“五一”无现金出境报告：中国香港成为跨境支付最热门旅游目的地，男性用户占比上升至53.3%。
• 布丁酒店2016年财报：收入微降1.79%，净利润亏损扩大。
• 六间房大篷车文化扶贫：宋城演艺通过直播形式开展文化扶贫活动，覆盖多个省市。
• Airbnb推出商旅业务：优化商旅用户住宿体验，提供更便捷、舒适的房源。
• 同程众创落户苏州：打造首个“旅游+互联网+科技”创新型孵化平台。
• 携程参与MakeMyTrip增发：投资3.3亿美元用于业务扩张和技术开发。
• 希尔顿一季度财报：净利润高于预期，总收入同比增长25.6%。
• 指南猫并购简旅科技：拓展定制游业务，提升平台服务能力。

重点公司公告

• 华天酒店：计提资产减值准备3806.68万元，主要用于应收款项及固定资产。
• 中国国旅：回复上交所关于利润分配预案的问询函，强调公司财务状况良好。
• 北部湾旅：与招商局公路设立合资公司，注册资本8000万元，专注交通数据服务。
• 云南旅游：华侨城全面要约收购期满，股票停牌等待收购结果。
• 三特索道：继续停牌，预计不超过5个交易日，等待重大事项确定。

投资策略及组合

投资策略

• 在政策驱动与消费升级背景下，旅游需求加速释放。
• 建议关注业绩支撑与成长性良好的公司。
• 重点推荐：黄山旅游、中青旅、张家界、中国国旅、宋城演艺，均给予“强烈推荐”评级。

投资组合

• 本周投资组合周跌幅为2.20%，跑赢行业0.53个百分点，跑输市场0.56个百分点。
• 下周投资组合调整为：
  • 黄山旅游（20%）：东黄山规划落地，智慧旅游和全域旅游模式推进。
  • 中青旅（20%）：业绩稳定增长，古北水镇进入提价阶段，景区投资多元化。
  • 张家界（20%）：消化高基数客流，交通改善，布局全域旅游。
  • 中国国旅（20%）：免税业务加速发展，业绩有望持续增长。
  • 宋城演艺（20%）：异地项目稳步推进，海外拓展进入实质阶段。

风险提示

• 天气因素：可能影响旅游出行和景区接待。
• 政策风险：行业政策变化可能对企业发展造成影响。
• 突发事件因素：如自然灾害、公共卫生事件等。

汇率监测

• 本周人民币对美元、欧元、日元、英镑的中间价均有记录，汇率波动可能对跨境旅游业务产生影响。

关键信息总结

主要观点

• 餐饮旅游板块整体表现弱于市场，但部分公司表现较好。
• 旅游地产行业向轻资产转型，融合文化与科技是重要趋势。
• 酒店行业通过挂牌新三板拓展融资渠道，提升品牌和运营能力。
• 跨境旅游消费向中国香港、泰国等地区转移，男性用户成为主力。
• 旅游行业在政策与消费升级推动下，预计2017年将出现恢复性增长。

关键数据

• 访港旅客一季度同比增长3.7%，其中内地旅客增长3.8%，占整体访港旅客72.62%。
• 2016年国内旅游人数达44.4亿人次，同比增长11.0%；旅游总收入达4.69万亿元，同比增长13.6%。
• 2017年二季度居民出游意愿为81.1%，旅游旺季将至。

重点公司动态

• 黄山旅游：新管理层推动外延战略，智慧旅游模式逐步落地。
• 张家界：投资“大庸古城”项目，交通改善，管理层调整带来新动力。
• 宋城演艺：文化扶贫活动持续推进，异地项目与海外拓展稳步推进。
• 中国国旅：免税业务加速发展，公司盈利稳定。
• 中青旅：业绩增长确定性强，景区投资多元化。

总结

本报告指出，2017年一季度访港旅客同比增长3.7%，显示出境旅游市场复苏迹象。餐饮旅游板块整体表现弱于市场，但部分优质公司仍具成长性，建议重点关注黄山旅游、中青旅、张家界、中国国旅和宋城演艺。行业动态显示，旅游地产正向轻资产转型，酒店企业积极寻求资本市场支持，跨境旅游消费趋势明显，男性用户占比上升。此外，旅游行业在政策和消费升级的推动下，预计将在2017年迎来恢复性增长，为投资者带来良好机遇。