20231224-国泰期货-螺纹钢_政策预期反复_高位震荡_热轧卷板_政策预期反复_高位震荡_12页_1mb

螺纹钢与热轧卷板周度市场分析总结

核心内容概述

2023年12月24日发布的报告分析了螺纹钢与热轧卷板的市场走势、供需情况及库存变化，结合宏观政策预期与技术面数据，为投资者提供了短期市场判断与操作建议。

市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 螺纹钢：

  • 螺纹钢主力2405合约本周震荡上行，收于4004元/吨，周环比上涨89元/吨。
  • 成交量为2.05万手，持仓量为141.39万手，持仓增加3.59万手。

• 热轧卷板：

  • 热卷主力2405合约宽震荡走强，收于4120元/吨，周环比上涨87元/吨。
  • 成交量为1.15万手，持仓量为98.55万手，持仓增加8.62万手。

1.2 价差变动

• 期现价差：

  • 螺纹钢2405合约与上海现货价差为6.0元/吨，较前一周下降89元/吨。
  • 热卷2405合约与上海现货价差为-50.0元/吨，较前一周下降37元/吨。

• 月间价差：

  • 螺纹钢2405-2410价差为20元/吨，与前一周持平。
  • 热卷2405-2410价差为44元/吨，较前一周上升4元/吨。

• 螺卷价差：

  • 上海现货热卷-螺纹价差为60元/吨，较前一周上升50元/吨。
  • 螺纹钢2405合约与热卷2405合约价差为116元/吨，较前一周下降2元/吨。
  • 螺纹钢2410与热卷2410价差为92元/吨，较前一周下降6元/吨。

供需情况分析

2.1 供应

• 全国247家钢厂高炉产能利用率为84.75%，环比下降0.08%。
• 2023年12月中旬，全国重点钢企粗钢日均产量为192.89万吨，环比下降0.27万吨。
• 分品种产量略有下降，但整体保持平稳，螺纹与热卷产量小幅上升。

2.2 需求

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为62.52万吨，环比下降1.42万吨。
• 终端成交低位平稳，受气温下降影响，建材需求预计持续萎缩。
• 热卷需求受出口支撑，表现相对较好。

2.3 库存

• 全国主要城市钢材社会库存为864.52万吨，环比下降3.51万吨。
• 全国钢厂全品种库存为453.65万吨，环比上升23.54万吨。
• 社会+钢厂库存合计为1318.17万吨，环比上升20.03万吨。
• 建材库存累库加快，热卷库存去库良好，品种间库存分化明显。

2.4 利润

• 螺纹钢盘面利润为3.76元/吨，较前一周下降8.45元/吨。
• 热卷盘面利润为69.76元/吨，较前一周下降10.45元/吨。
• 螺纹钢现货利润为-253.48元/吨，较前一周下降89.89元/吨。
• 热卷现货利润为-243.48元/吨，较前一周下降69.13元/吨。

2.5 原料价格

• 唐山钢坯上涨50元/吨至3680元/吨。
• 普氏62%指数上涨4.40美金至140.00美金/干吨。
• 唐山准一级冶金焦到厂价格维持2460元/吨。
• 主焦煤、61.5%PB粉等原料价格均有所上涨。

2.6 技术分析

• 螺纹钢2405合约震荡走强，突破20日均线，上方压力位参考4200元/吨，下方支撑位参考3900元/吨。
• 热卷2405合约大幅上涨，创阶段新高，上方压力位参考4300元/吨，下方支撑位参考3900元/吨。

总结及投资建议

• 宏观预期：本周国内宏观政策预期向好，推动螺纹钢与热卷价格反弹。
• 供应：钢厂产量总体平稳，品种间小幅分化，春节临近可能限制产量进一步增长。
• 需求：建材需求受淡季影响持续下滑，热卷因出口支撑需求尚可。
• 库存：总库存持续积累，螺纹钢累库加快，热卷去库良好。
• 市场情绪：市场情绪有所修复，螺纹钢与热卷或维持高位反复格局。

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