20140813-杰富瑞-PrimeTime_Asia_Today_At_A_Glance_15页_349kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档为Jefferies发布的亚洲市场投资研究报告，涵盖多个行业及公司的分析与评级，重点包括房地产、能源、金融及科技领域。文档提供了公司评级、价格目标、当前季度及年度预期、下一年度预期等关键信息，同时提及了市场动态、政策变化和行业趋势。
主要观点与关键信息
中国房地产行业
- 政策支持：中国房地产政策持续放松，为销售复苏提供了良好支持。
- 销售数据：7月销售数据受季节性因素影响，不具代表性，8-9月交易数据对判断市场反转更为关键。
- 公司表现：多家开发商发布盈利警告，中期业绩可能混杂，限制短期表现。
- 投资建议：建议关注防御性较强的公司如COLI、COGO、CR Land和Vanke。
油气服务与设备
- 天然气价格上涨：中国天然气价格改革推进，城市门站价格上调0.40元/立方米，自9月1日起生效。
- 行业影响：天然气价格上涨对分销商有利，市场可能误判为利空，实则为买入机会。
- 公司分析：PetroChina因天然气价格改革受益，维持买入评级；其价格目标上调至HK$13.75。
Mindray Medical International Limited (NYSE: MR)
- 业绩表现：1H14业绩低于预期，主要受新兴市场增长乏力影响。
- 未来展望：预计下半年复苏较弱，下调3年EPS CAGR至15%。
- 投资建议：维持持有评级，价格目标从$32.00下调至$29.00。
MakeMyTrip Limited (NASDAQ: MMYT)
- 增长潜力：预计成为印度在线酒店预订和套餐增长的重要受益者，净收入增长预期为30%+。
- 投资建议：首次覆盖，维持买入评级，价格目标为$37.00。
NMDC Ltd (BSE BO: NMDC IN)
- 业绩表现：Q1FY15业绩强劲，收入和EBITDA均高于预期。
- 投资建议：维持买入评级，价格目标为INR186.00，受益于高股息收益率和低成本估值。
Bharat Heavy Electricals Limited (NSEI: BHEL IN)
- 业绩表现：1QFY15业绩大幅低于预期，EBITDA同比下滑。
- 行业趋势：毛利率持续下降，对可持续性存疑。
- 投资建议：维持卖出评级，价格目标为INR185.00。
Rural Electrification Corp. Ltd. (BSE BO: RECLIN)
- 业绩表现：Q1FY15业绩确认担忧，不良资产比率上升。
- 投资建议：维持持有评级，价格目标上调至INR310.00。
GPT Group (ASX: GPT AU)
- 业绩表现：1H14实现稳健EPS增长，但商业组合表现不一。
- 投资建议：下调评级至中性，价格目标上调至AUD4.03。
Woolworths (ASX: WOW AU)
- 业绩表现：预计Masters业务在FY16实现盈亏平衡，但未达预期。
- 投资建议：维持中性评级，价格目标上调至AUD37.48。
Bendigo and Adelaide Bank (ASX: BEN AU)
- 投资建议：维持积极评级，价格目标上调至AUD12.76。
- 关键因素：高股息收益率、相对估值优势、农村金融收购及房产价格增长带来的周期性收益。
Astra International (IDX: ASII IJ)
- 业绩表现：净利润同比增长11.3%，受益于棕榈油和煤炭价格上涨。
- 投资建议：维持买入评级，价格目标上调至IDR9,100.00。
FIH Mobile Ltd. (HKSE: 2038 HK)
- 业绩表现：1H14核心盈利超预期，受益于小米业务及成本控制。
- 投资建议：维持持有评级，价格目标为HK$5.00。
Wonik IPS (KSE: 030530 KS)
- 行业趋势：3D NAND技术发展带动资本支出增长。
- 投资建议：维持买入评级，价格目标上调至KRW15,000。
Aeon Credit (KUL: ACSM MK)
- 投资建议：首次覆盖，维持持有评级，价格目标为MYR18.66。
- 关键因素：专注于细分市场，但存在贷款增长放缓、利润率压力及资产质量风险。
Sunway REIT (KUL: SREIT MK)
- 业绩表现：12MFY14业绩主要由零售板块贡献，当前估值较低。
- 投资建议：维持买入评级，价格目标上调至MYR1.70。
KLCC Property (KUL: KLCCSS MK)
- 投资建议：维持买入评级，价格目标上调至MYR6.90。
- 关键因素：关注东南亚市场增长，估值较低。
Mah Sing Group Berhad (KUL: MSGB MK)
- 投资建议：维持买入评级，价格目标上调至MYR3.10。
- 关键因素：专注于中端市场，土地成本合理，估值偏低。
其他公司
- Sony Corp (TSE: 6758 JP, NYSE: SNE)：维持买入评级，价格目标上调至¥2,390和$23.90。
- Trend Micro (TSE: 4704 JP)：维持持有评级，价格目标下调至¥3,400。
- T.H.I. Global Holdings Corporation (TSEC: 2636 TT)：新增买入评级，价格目标上调至TWD33.00。
- TWi Pharmaceuticals Inc (TSEC: 4180 TT)：新增买入评级，价格目标上调至TWD330.00。
- Catcher Technology Co Ltd (TSEC: 2474 TT)：新增买入评级，价格目标为TWD363.00。
- Brogent Technologies Inc (TSEC: 5263 TT)：新增买入评级，价格目标上调至TWD660.00。
- Pegatron Corp (TSEC: 4938 TT)：新增买入评级，价格目标上调至TWD70.00。
- Nan Ya Printed Circuit Board Corp (TSEC: 8046 TT)：维持中性评级，价格目标上调至TWD55.00。
会议与活动
- Jefferies Events：
- ASEAN Urbanization & Demography Corporate Access Day - Hong Kong：2014年8月26日，香港
- Jefferies Semiconductors, Hardware & Communications Infrastructure Summit：2014年8月27日，芝加哥
- Jefferies Mid-Atlantic Corporate Access Day：2014年9月5日，巴尔的摩
- Jefferies West Coast Payments Summit：2014年9月22日-23日，半月湾
- Jefferies Fall 2014 Healthcare REIT & Healthcare Services Summit：2014年9月30日，芝加哥
- Jefferies Global Healthcare Conference in London：2014年11月19日-20日，伦敦
公司营销活动
- Dyax Corp (DYAX)：2014年8月12日-13日，巴尔的摩、中大西洋、纽约
- Lombard Medical Inc (EVAR)：2014年8月12日，伦敦
- Cintas Corp (CTAS)：2014年8月12日-13日，洛杉矶、旧金山
- Tesco PLC (TSCO LN)：2014年8月12日-15日，亚特兰大、奥斯汀、达拉斯、休斯顿、中大西洋、圣达菲、坦帕
- SIG PLC (SHI LN)：2014年8月12日-19日，伦敦
- Collegium Pharmaceuticals (Private)：2014年8月12日-9月（未完整）
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