20260702-交银国际证券-每月金股_七月研选_全球再通胀下的AI驱动_港股受益于中国内地盈利修复和较低估值_12页_4mb

交银国际研究 每月金股 | 七月研选总结

核心内容

交银国际研究团队在2026年7月发布的金股报告中，指出在全球再通胀背景下，AI驱动因素正推动港股市场受益，同时中国内地盈利修复和较低估值为投资提供了良好机会。报告重点分析了多家公司的投资价值与潜在增长空间，涵盖科技、先进制造与出行科技、互联网、医疗、消费、新能源及新基建等多个行业。

主要观点

• AI驱动：AI技术需求持续增长，特别是数据中心、AI通信网络、AI加速芯片等，成为科技行业的重要增长点。
• 盈利修复：中国内地经济逐步复苏，企业盈利情况有所改善，为港股市场带来支撑。
• 估值优势：部分港股公司估值相对较低，具备较好的投资性价比。
• 事件驱动：多个公司即将发布新产品、完成关键项目或进入商业化阶段，成为股价催化剂。

关键信息

1. 科技行业

英伟达（NVDA US）

• 行业：科技
• 评级：买入
• 目标价：300.00美元
• 潜在升幅：53.9%
• 风格：成长股 / 事件驱动
• 分析师：王大卫
• 亮点：预计2026/27年加速芯片市占率将超70%，Blackwell/Rubin出货可能超市场预期，长期AI需求可持续。
• 股价催化剂：Vera Rubin部署进程改善、AI长期需求和变现突破。
• 风险提示：关键供应链产能不足、AI变现不及预期。

博通（AVGO US）

• 行业：科技
• 评级：买入
• 目标价：500.00美元
• 潜在升幅：34.2%
• 风格：成长股 / 事件驱动
• 分析师：王大卫
• 亮点：AI收入在2025-27年预计实现134% CAGR，当前估值尚未完全反映AI增长潜力。
• 股价催化剂：大客户订单落地、软件业务帮助分散风险。
• 风险提示：云厂商资本开支放缓、ASIC xPU技术受GPU竞争压力。

2. 先进制造与出行科技

小鹏（9868 HK）

• 行业：先进制造与出行科技
• 评级：买入
• 目标价：134.69港元
• 潜在升幅：165.9%
• 风格：成长股 / 事件驱动
• 分析师：陈庆
• 亮点：2Q26交付有望环比修复，AI与Robotaxi推动估值提升。
• 股价催化剂：新品GX和MONA L05上市、交付指引兑现、AI商业化验证。
• 风险提示：新车销量不及预期、毛利率承压、成本波动、地缘风险。

3. 互联网

百度（BIDU US）

• 行业：互联网
• 评级：买入
• 目标价：175.00美元
• 潜在升幅：56.0%
• 风格：成长股 / 事件驱动
• 分析师：郑民康
• 亮点：盈利拐点或在2H26出现，AI新业务增长潜力大。
• 股价催化剂：AI云基础设施收入高增、昆仑芯分拆进展。
• 风险提示：传统广告收入下滑、AI商业化不及预期。

4. 医疗

和黄医药（13 HK）

• 行业：医疗
• 评级：买入
• 目标价：36.60港元
• 潜在升幅：118.1%
• 风格：成长股 / 事件驱动
• 分析师：丁政宁
• 亮点：肿瘤产品销售复苏，ATTC技术平台具有高潜力，多个产品进入临床阶段。
• 股价催化剂：赛沃替尼三期研究结果公布、索乐匹尼布NDA进展。
• 风险提示：临床数据不及预期、产品注册审批延迟。

5. 消费

美的集团（000333 CH）

• 行业：消费
• 评级：买入
• 目标价：96.20元人民币
• 潜在升幅：27.4%
• 风格：成长股 / 事件驱动
• 分析师：肖凯希
• 亮点：行业龙头地位稳固，海外及B端业务表现良好，高分红政策提供安全边际。
• 股价催化剂：海外业务增长、内销基数压力趋缓、股东回报持续兑现。
• 风险提示：行业需求复苏不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧。

6. 新能源

阳光电源（300274 CH）

• 行业：新能源
• 评级：买入
• 目标价：220.00元人民币
• 潜在升幅：38.3%
• 风格：成长股 / 事件驱动
• 分析师：文昊
• 亮点：再度拿下中东储能大单，AIDC业务进展顺利，估值偏低。
• 股价催化剂：储能订单落地、AIDC业务突破、毛利率回升。
• 风险提示：光储新增装机低于预期、行业竞争加剧。

7. 新基建

世纪互联（VNET US）

• 行业：新基建
• 评级：买入
• 目标价：15.76美元
• 潜在升幅：109.9%
• 风格：成长股 / 事件驱动
• 分析师：谢骐聪
• 亮点：基地型业务推动收入增长，AI智算需求带动估值重估。
• 股价催化剂：基地型业务订单增加、AI需求强劲、收入与租金提升。
• 风险提示：城市型订单不及预期、成本上涨、降息节奏慢于预期、市场竞争加剧。

总结

报告中所列公司均具备较强的行业地位及成长潜力，AI作为核心驱动力，推动科技、医疗、新能源等多领域估值提升。部分港股公司因估值较低，具备显著的性价比优势。投资者可关注上述公司的新产品发布、订单落地、盈利修复及AI商业化进展，同时需警惕行业竞争、成本波动及政策不确定性等风险。