> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交银国际研究 每月金股 | 七月研选总结 ## 核心内容 交银国际研究团队在2026年7月发布的金股报告中，指出在全球再通胀背景下，AI驱动因素正推动港股市场受益，同时中国内地盈利修复和较低估值为投资提供了良好机会。报告重点分析了多家公司的投资价值与潜在增长空间，涵盖科技、先进制造与出行科技、互联网、医疗、消费、新能源及新基建等多个行业。 --- ## 主要观点 - **AI驱动**：AI技术需求持续增长，特别是数据中心、AI通信网络、AI加速芯片等，成为科技行业的重要增长点。 - **盈利修复**：中国内地经济逐步复苏，企业盈利情况有所改善，为港股市场带来支撑。 - **估值优势**：部分港股公司估值相对较低，具备较好的投资性价比。 - **事件驱动**：多个公司即将发布新产品、完成关键项目或进入商业化阶段，成为股价催化剂。 --- ## 关键信息 ### **1. 科技行业** #### **英伟达（NVDA US）** - **行业**：科技 - **评级**：买入 - **目标价**：300.00美元 - **潜在升幅**：53.9% - **风格**：成长股 / 事件驱动 - **分析师**：王大卫 - **亮点**：预计2026/27年加速芯片市占率将超70%，Blackwell/Rubin出货可能超市场预期，长期AI需求可持续。 - **股价催化剂**：Vera Rubin部署进程改善、AI长期需求和变现突破。 - **风险提示**：关键供应链产能不足、AI变现不及预期。 #### **博通（AVGO US）** - **行业**：科技 - **评级**：买入 - **目标价**：500.00美元 - **潜在升幅**：34.2% - **风格**：成长股 / 事件驱动 - **分析师**：王大卫 - **亮点**：AI收入在2025-27年预计实现134% CAGR，当前估值尚未完全反映AI增长潜力。 - **股价催化剂**：大客户订单落地、软件业务帮助分散风险。 - **风险提示**：云厂商资本开支放缓、ASIC xPU技术受GPU竞争压力。 --- ### **2. 先进制造与出行科技** #### **小鹏（9868 HK）** - **行业**：先进制造与出行科技 - **评级**：买入 - **目标价**：134.69港元 - **潜在升幅**：165.9% - **风格**：成长股 / 事件驱动 - **分析师**：陈庆 - **亮点**：2Q26交付有望环比修复，AI与Robotaxi推动估值提升。 - **股价催化剂**：新品GX和MONA L05上市、交付指引兑现、AI商业化验证。 - **风险提示**：新车销量不及预期、毛利率承压、成本波动、地缘风险。 --- ### **3. 互联网** #### **百度（BIDU US）** - **行业**：互联网 - **评级**：买入 - **目标价**：175.00美元 - **潜在升幅**：56.0% - **风格**：成长股 / 事件驱动 - **分析师**：郑民康 - **亮点**：盈利拐点或在2H26出现，AI新业务增长潜力大。 - **股价催化剂**：AI云基础设施收入高增、昆仑芯分拆进展。 - **风险提示**：传统广告收入下滑、AI商业化不及预期。 --- ### **4. 医疗** #### **和黄医药（13 HK）** - **行业**：医疗 - **评级**：买入 - **目标价**：36.60港元 - **潜在升幅**：118.1% - **风格**：成长股 / 事件驱动 - **分析师**：丁政宁 - **亮点**：肿瘤产品销售复苏，ATTC技术平台具有高潜力，多个产品进入临床阶段。 - **股价催化剂**：赛沃替尼三期研究结果公布、索乐匹尼布NDA进展。 - **风险提示**：临床数据不及预期、产品注册审批延迟。 --- ### **5. 消费** #### **美的集团（000333 CH）** - **行业**：消费 - **评级**：买入 - **目标价**：96.20元人民币 - **潜在升幅**：27.4% - **风格**：成长股 / 事件驱动 - **分析师**：肖凯希 - **亮点**：行业龙头地位稳固，海外及B端业务表现良好，高分红政策提供安全边际。 - **股价催化剂**：海外业务增长、内销基数压力趋缓、股东回报持续兑现。 - **风险提示**：行业需求复苏不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧。 --- ### **6. 新能源** #### **阳光电源（300274 CH）** - **行业**：新能源 - **评级**：买入 - **目标价**：220.00元人民币 - **潜在升幅**：38.3% - **风格**：成长股 / 事件驱动 - **分析师**：文昊 - **亮点**：再度拿下中东储能大单，AIDC业务进展顺利，估值偏低。 - **股价催化剂**：储能订单落地、AIDC业务突破、毛利率回升。 - **风险提示**：光储新增装机低于预期、行业竞争加剧。 --- ### **7. 新基建** #### **世纪互联（VNET US）** - **行业**：新基建 - **评级**：买入 - **目标价**：15.76美元 - **潜在升幅**：109.9% - **风格**：成长股 / 事件驱动 - **分析师**：谢骐聪 - **亮点**：基地型业务推动收入增长，AI智算需求带动估值重估。 - **股价催化剂**：基地型业务订单增加、AI需求强劲、收入与租金提升。 - **风险提示**：城市型订单不及预期、成本上涨、降息节奏慢于预期、市场竞争加剧。 --- ## 总结 报告中所列公司均具备较强的行业地位及成长潜力，AI作为核心驱动力，推动科技、医疗、新能源等多领域估值提升。部分港股公司因估值较低，具备显著的性价比优势。投资者可关注上述公司的新产品发布、订单落地、盈利修复及AI商业化进展，同时需警惕行业竞争、成本波动及政策不确定性等风险。