20250728-宁证期货-棕榈油周度报告_棕榈油或以震荡运行为主_5页_382kb

棕榈油价格分析总结

行情展望：
马棕7月出口未见好转，1-25日棕榈油出口量环比大幅下滑，持续压制期价。虽国内上周买船较活跃，但多为近月船期，短期国内供应相对宽松。进口利润短暂修复后反而倒挂加深，买船稳步推进。需求端以刚需为主，基差价格承压下行，预计短期棕榈油期价震荡运行为主。

供应情况：
国内棕榈油进口利润倒挂问题持续存在，买船稳定推进。进口成本与利润仍处于动态变化中，整体供应较充足，短期缺乏大幅收紧预期。

需求情况：
需求端维持刚需采买为主，采购节奏平稳，现货市场询货量未出现显著增长。终端企业按需采购，市场对远期预期暂未形成明显提振，预计短期需求维持偏弱格局。

成本利润：
进口利润倒挂问题仍存，国内加工利润空间受到压缩。进口成本与利润间存在较大差距，买船成本较高，对市场情绪构成一定压制。短期内成本支撑作用弱化。

综合分析：
短期棕榈油市场维持供需宽松格局，虽有进口利润修复预期，但实际恢复不足，加之需求回暖有限，价格缺乏持续上行动力。震荡运行为主，价格波动区间主要由进口利润差及下游按需采购节奏决定。