20240303-东吴证券-公用事业行业跟踪周报配电网指导意见落地_利好充电桩_分布式运营商和配电网智能化软硬件_8页_1mb

公用事业行业跟踪周报总结

核心政策动向

1. 配电网高质量发展指导意见

   • 2025年目标：
     • 配电网承载力与灵活性显著提升
     • 支持约5亿千瓦分布式新能源和1200万充电桩接入
     • 淘汰老旧变压器，提升能效水平占比
   • 利好领域：充电桩设备、分布式新能源运营商、智能电网软硬件

2. 电网调峰储能指导意见

   • 2027年目标：
     • 电源调峰能力提升，煤电最小出力达30%额定负荷以下
     • 抽水蓄能规模超8000万千瓦
     • 需求侧响应能力达最大负荷5%
     • 新能源发电占比≥20%，利用率保持合理水平
   • 技术路径：存量煤电改造+气电、核电调峰

核心市场数据

• 📈 电价：长协价格落地，多数地区同比降幅1-3%，广东降幅最大
• 📉 煤价：秦皇岛5500卡动力煤价922元/吨，环比下降18元
• 📉 天然气：
  • 中国LNG出厂价同比下降300%
  • 欧洲TTF气价大跌169%，库容率提升至6221%
  • 中国需求年增72%，27%城市推进居民燃气顺价

📈重点投资建议

🏠火电板块

• 推荐：皖能电力（市场化电价）、华电国际
• 关注：浙能、申能、华能、国电电力（资产减值可控）

🛢️天然气与管网

• 重点推荐：
  • 蓝天燃气（稀缺长输管网）
  • 九丰能源（LNG+船运）
  • 新奥股份（低价海气长协）
  • 天壕环境（跨省长输资产）

⚡清洁能源

• 水电龙头：长江电力（量价齐升+低度电成本）
• 核电优选：中国核电（2023年批准10台，锁定2030业绩）

🔄电网智能化

• 配电网：威胜信息、东软载波
• 虚拟电厂：虚拟电厂设备与运营商
• 出海机会：特高压设备、智能电表

⚠️主要风险提示

1. 煤电行业：电价改革与调峰压力
2. 天然气：国际供应恢复与价格波动
3. 消纳环节：电网投资不及预期风险