20170827-安信证券-电力设备行业动态分析_20余个新能源项目纳入工信部应用项目名单_将利好新能源汽车产业链各环节_20页_1019kb

新能源与电力设备行业总结

核心内容

2017年8月27日，电力设备与新能源行业迎来多项政策支持与市场利好。工信部将20余个新能源项目纳入智能制造综合标准化与新模式应用项目名单，涵盖高性能锂离子电池隔膜智能工厂、新能源汽车智能充电设备远程运维服务等，显示政府对新能源汽车产业链的高度重视。多地发布新能源汽车推广应用细则，如苏州、杭州、安徽，推动行业规范化发展。同时，光伏、风电、核电等领域也迎来利好政策与市场预期改善。

主要观点

新能源汽车产业链

• 政策支持：工信部发布20余个新能源项目，显示对新能源汽车产业链各环节的支持。
• 市场规范：多地发布新能源汽车推广应用细则，推动市场秩序向好。
• 投资建议：
  • 主线一：乘用车性价比，推荐杉杉股份、国轩高科、亿纬锂能。
  • 主线二：外资厂商国内建厂提速，关注特斯拉与北汽新能源产业链。
  • 主线三：物流车短期放量，推荐方正电机。

配网与特高压

• 政策推进：发改委推进电改跨区交易，微电网接入配网规范出台，促进配网与特高压投资。
• 投资建议：推荐良信电器、国电南瑞、许继电气、金智科技；建议关注四方股份。

光伏行业

• 装机超预期：2017年1-7月新增装机34.92GW，超去年全年。
• 需求旺盛：7月装机量10.52GW，远超预期；全年光伏装机有望超45GW。
• 价格支撑：多晶硅料供需偏紧，价格持续上涨。
• 投资建议：推荐隆基股份、中来股份、阳光电源、东方日升，关注林洋能源（分布式光伏）。

风电行业

• 装机规模上调：2017年新增装机30.65GW，2017-2020年累计新增110.4GW。
• 限电改善：风电利用小时数增加，推动装机平稳增长。
• 投资建议：推荐金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技；建议关注龙源电力、华能新能源。

核电行业

• AP1000进展：三门1号机组进入装料准备阶段，核电审批及开工有望增长。
• 投资建议：关注台海核电、江苏神通。

关键信息

行业政策

• 新能源车：多地发布推广应用细则，推动行业规范化。
• 配网与特高压：发改委推进电改，推动增量配网与跨区输电价格改革。
• 微电网：《微电网接入配电网测试规范》发布，促进微电网规范发展。
• 光伏：装机目标大幅上调，分布式光伏迎来快速发展。
• 风电：装机规划上调，弃风限电情况改善。
• 核电：AP1000项目进展顺利，核电审批有望提速。

投资建议

• 新能源车：杉杉股份、国轩高科、亿纬锂能、宏发股份、科达利、旭升股份、麦格米特。
• 配网与特高压：良信电器、国电南瑞、许继电气、金智科技。
• 光伏：隆基股份、中来股份、阳光电源、东方日升、林洋能源。
• 风电：金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技。
• 核电：台海核电、江苏神通。

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期
• 配网投资低于预期
• 制造业复苏低于预期
• 风电与光伏装机低于预期

行业数据与市场表现

新能源汽车

• 2015-2017年7月新能源汽车月销量及同比数据。
• 2012-2016年累计建成电动汽车充换电站及充电桩数据。

光伏

• 2017年1-7月新增装机容量34.92GW，其中7月10.52GW。
• 多晶硅料价格持续上涨，光伏组件价格保持稳定。

风电

• 2017年1-7月新增装机7.3GW，风电设备利用小时数1118小时。
• 全球风电装机持续增长，中国风电领跑全球。

核电

• AP1000核电站装料在即，推动核电审批及开工增长。

本周板块行情

• 电力设备新能源：过去一周上涨0.20%，跑输沪深300指数1.71%。
• 细分行业涨跌幅：
  • 一次设备：上涨0.36%
  • 二次设备：上涨0.14%
  • 光伏：下跌0.15%
  • 风电：上涨0.85%
  • 核电：下跌1.14%
  • 新能源汽车：上涨1.14%

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 邓永康具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
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