20250807-国泰期货-棕榈油_宏观情绪反复_低位布多为主_豆油_高位震荡_关注中美贸易协议_3页_572kb

国泰君安期货研究报告摘要：棕榈油与豆油市场分析

日期： 2025年8月7日

基本分析与核心观点

棕榈油：

• 核心观点： 宏观情绪反复，预计价格以低位运行为主（"低位布多"）。
• 基本数据： 主力合约期价8970元/吨，日盘跌幅1.04%，夜盘微涨0.40%至9006元/吨。
• 产量预估： 马来西亚7月棕榈油总产量预估达184万吨，环比增幅9.01%。
• 单产与天气： 马来西亚2025年8月上半月单产环比降幅19.32%，但利于出油率提升。
• 天气风险： 本周后玉米带天气可能适宜，关注天气变化对产量的二次影响。
• 全球供应动态： 欧盟及英国油菜籽收割推迟，但产量预估稳定在2030万吨（2025/26年度）；中欧天气转凉潮，部分地区降水量增加，不利收割，或影响出油率。
• 趋势强度： 中性（0）。

豆油：

• 核心观点： 当前处于高位震荡区间，需关注中美贸易协议进展。
• 基本数据： 主力合约期价8406元/吨，日盘涨幅0.74%，夜盘微涨0.19%至8422元/吨。
• 销售进度： 巴西2024/25年度大豆已售78%，低于历史均值；预售占比也处同比下降。
• 趋势强度： 中性（0）。

平衡表征与基差概览简述略去

备注

• 价格及数据如未特别注明单位或情形，涨跌幅和收盘期价引用基于预设规则。
• 对市场风险提示：“宏观情绪反复，低位布多为主”亦指棕榈油价格在宏观因素影响下可能维持相对低位。