20251231-国金期货-国债期货周报_4页_789kb

国债期货周报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约价格走势

• 十年国债（T2603） 主力合约在本周表现出明显的下跌趋势。
• 12月29日 开盘价为 108.235点，12月31日 达到本周最低点 107.715点。
• 本周三个交易日均收阴线，周K线收阴线，结束此前三周连续收阳线的走势。
• 从图表1可见，十年国债T2603日线图 显示出持续下跌的态势。

1.2 各品种价格表现

• 本周国债期货12个合约整体呈现下跌趋势。
• 二年国债（TS2603） 合约跌幅为 0.094元。
• 二年国债（TS2606） 合约跌幅为 0.104元。
• 二年国债（TS2609） 合约跌幅为 0.124元。
• 十年国债（T2603） 合约跌幅为 0.44元，T2606 合约跌幅为 0.445元，T2609 合约跌幅为 0.39元。
• 五年国债（TF2603） 合约跌幅为 0.29元，TF2606 合约跌幅为 0.28元，TF2609 合约跌幅为 0.27元。
• 三十年国债（TL2603） 合约跌幅为 1.55元，TL2606 合约跌幅为 1.56元，TL2609 合约跌幅为 1.59元。
• 小计：所有国债期货合约整体下跌，持仓量和成交量均有下降。

2. 现货市场动态

• 2025年12月29日，中国人民银行进行了 4823亿元 的7天期逆回购操作，到期量为 673亿元，净投放 4150亿元。
• 2025年12月30日，中国人民银行进行了 3125亿元 的7天期逆回购操作。
• 2025年12月31日，中国人民银行进行了 5288亿元 的7天期逆回购操作。
• 连续逆回购操作表明央行意在保持12月底资金流动性充裕，维稳资本市场流动性。

3. 技术分析

• 本周二年国债（TS2603）、五年国债（TF2603）、十年国债（T2603）、三十年国债（TL2603） 均收阴线。
• 央行连续逆回购操作对市场流动性有所支撑，但受元旦小长假影响，市场整体表现相对弱势。
• 从图表3可见，十年国债（T2603） 日K线图反映出市场情绪偏弱。

4. 行情展望

• 当周，国债期货全线下跌，呈现长端深调、短端抗跌的特征。
• 三十年国债（TL2603） 领跌，创12月以来最大单周跌幅。
• 十年期（T2603）、五年期（TF2603）、二年期（TS2603） 合约跌幅逐级收窄。
• 超长端合约成交额占全市场45%，成为资金抛压的核心，反映出市场对跨年资金利率上行、一季度供给压力及经济基本面改善的担忧。

5. 风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 数据来源于中国金融期货交易所，部分图片和信息来源于网络，版权归原作者所有。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 报告中的信息或意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 本报告不作任何担保，建议交易者根据自身情况审慎决策。
• 提醒期货交易者：期市有风险，入市需谨慎。