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锰硅硅铁产业日报总结 (2025/11/26)

一、市场概览

1. 期货市场

   • 锰硅主力合约5630元/吨，下跌0.25%；硅铁主力合约5416元/吨，下跌0.70%。
   • 持仓量均小幅上升，锰硅持仓增17984手，硅铁增15677手。
   • 净持仓方面，锰硅净持仓减少，硅铁净持仓微幅增加。
   • 价差方面，锰硅5-1合约价差收窄，硅铁价差基本持平。

2. 现货市场

   • 锰硅现货内蒙古5430元/吨，贵州5500元/吨；硅铁现货内蒙古5270元/吨，宁夏5200元/吨。
   • 价格普遍下跌，利润空间压缩。

二、供需动态

1. 供应端

   • 锰硅供应小幅减少，硅铁供应下滑明显。
   • 企业开工率双双下降，库存均有累积（锰硅库存连续8周上升，硅铁下降）。

2. 需求端

   • 粗钢产量、钢厂产能利用率、高炉开工率均现回落。
   • 钢铁需求相关产品库存有所减少。

三、上游与政策

1. 上游原料

   • 锰矿港口库存小幅上升，焦煤焦炭价格稳定。硅石价格维持高位。

2. 政策事件

   • 《陕西省煤矿分类处置工作方案》拟推动煤矿退出，优化煤炭结构。
   • 韩国宣布对部分中国产钢板加征反倾销关税，税率最高达34.10%。
   • 乌克兰与美国拟推进俄乌冲突结束协议，可能对国际大宗商品价格产生影响。

四、建议与关注

• 短期市场震荡偏弱，投资者需关注库存变化及成本支撑。
• 重点关注国内政策对供需结构的影响，特别是煤炭行业改革与反倾销措施的推进。
• 行业消息方面，乌克兰局势进展及矿产进口数据需持续跟踪。

五、风险提示

• 数据来源第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。