策略专题报告：面向未来，AI应用引领新产业周期-20231015-浙商证券-19页_1mb

AI应用引领新产业周期：策略专题研究报告总结

核心观点

2023年或将成为A股市场的一个大级别拐点，其性质类似于2009年或2016年。新周期的产业和风格特征与2016年至2021年有较大区别，关键研判在于结构分化，即AI引领TMT（科技、媒体和电信）大切换。随着经济改善显性化和风险偏好提升，四季度A股有望迎来上涨窗口，TMT成长板块将占优。

AI引领新一轮产业周期

AI将成为新一轮产业周期的主导力量，其发展将改变传统行业格局。AI在各领域的应用将受到供给端和需求端双重影响。供给端主要受算力、成本和数据的制约，而需求端则受经济效益和容错率的限制。低算力要求和高容错率的行业有望率先引入AI进行赋能，如办公软件、教育、电商、游戏和医疗等领域。

AI应用发展的关键因素

供给端制约

1. 算力制约：AI模型参数量指数增长，算力需求同步提升。
2. 成本制约：AI训练和推理成本高昂，特别是大型模型。
3. 数据制约：高质量行业数据的获取是AI应用落地的重要条件。

需求端限制

1. 经济效益：AI应用需能带来显著的效率提升和市场价值。
2. 容错率：高容错率行业（如内容生成）更适合AI应用落地，低容错率行业（如医疗、金融）对AI能力要求更高。

美国AI应用的最新动态

AI+办公

• Microsoft：推出Microsoft 365 Copilot，集成Office、Win11、Edge等产品，提升办公效率。
• Adobe：发布Firefly，支持文字生成图像、图像转视频、草稿生成成品等功能，推动创意设计行业发展。

AI+教育

• Duolingo：引入ChatGPT-4，推出Duolingo Max，提升个性化学习体验。
• Khan Academy：开发AI助手Khanmigo，实现一对一教学，提升学习效果。

AI+游戏

• Ghostwriter：帮助编剧生成NPC对话，提升游戏内容创作效率。
• Stable Diffusion：生成逼真的游戏场景和角色，推动游戏内容创新。

AI+电商

• Amazon：推出Titan和Bedrock，实现商品描述的智能生成。
• Shopify：上线基于ChatGPT的AI应用，提升店铺运营效率。

AI+医疗

• PathAI：通过AI提升病理诊断准确性，减少癌症误诊。
• Zebra Medical Vision：AI辅助放射科医生诊断，提高效率。
• DeepMind：AI帮助医生诊断和治疗，提升医疗服务质量。

A股AI应用的动态跟踪

办公软件

• 金山办公：发布WPS AI，集成多产品线，提升办公效率。
• 科大讯飞：推出星火认知大模型V1.5，支持多轮对话和数学能力。
• 万兴科技：与OpenAI等合作，推出AI短视频营销工具和AI虚拟陪伴应用。
• 福昕软件：集成AIGC技术，提升文档处理和智能解析能力。

教育

• 佳发教育：AI新体考解决方案在多地应用，计划推广新一代英语听说产品。
• 盛通股份：成功研发AI绘画课程，完成内测。
• 世纪天鸿：推出三位一体数字化校本综合方案，提升教辅内容质量。
• 新东方：计划投入资源研究和应用AI技术。
• 中公教育：与新华网合作，打造教育AI“数智人”。

电商

• 值得买：全面拥抱AI，布局AIGC，提升运营效率。
• 焦点科技：推出外贸B2B垂类AI助手麦可。
• 吉宏股份：推出电商文本垂类模型和智能设计工具。
• 易点天下：发布AIGC数字营销平台KreadoAI，提供多场景解决方案。

游戏

• 网易：自研大模型，开发AI口语老师，提升游戏体验。
• 完美世界：将AI应用于智能NPC、场景建模、剧情生成等多个环节。
• 三七互娱：开展AI平衡性测试、素材翻译、剧情生成等技术研究。

医疗

• 润达医疗：推出AI检验报告解读系统，与华为等合作。
• 卫宁健康：与数字宁夏合作，推进医疗健康生成式AI模型和大数据中心建设。
• 创业慧康：开发慧康-启真大模型，覆盖药品、疾病、手术等知识，智能就医助手已在医院运行。

风险提示

• AI发展不及预期：AI技术发展受多重因素影响，可能影响下游应用进展。
• 公司业绩不及预期：产业发展和公司业绩存在不确定性。

投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间。
• 中性：相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
• 减持：相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

法律声明

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