20260714-永安期货-有色早报_1页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了铝、硅、锌等金属市场近期的供需变化、价格走势及市场预期。内容涵盖铝厂复产进度、工业硅矿热炉产量、锌市场供需、期货市场表现以及相关行业库存、成本和利润变化等方面。

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铝市场分析

供给恢复

• 中东EGA铝厂复产已持续一个月以上，恢复速度超出预期。
• 供给恢复可能对市场预期产生压制，导致价格回落。

需求变化

• 国内铝水比例升至高位，锭棒库存去化保持高速。
• 下游加工费见顶回落，需求端或走弱。

价格预期

• 长期来看，供给缺口修复将推动价格回归至2025年中枢水平。
• 短期内预计市场将震荡运行，关注产能出清进度和煤价走势。

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工业硅市场分析

产能变化

• 本周全国工业硅矿热炉开炉255台，环比增产3台。
• 云南、四川和内蒙古地区有增量，新疆个别工厂因电站检修出现减产。

未来产能预期

• 四川或再增产1台，云南增产2台，新疆伊犁地区或因检修减产。
• 现有产能利用率较低，库存压力仍存，但动态供需接近紧平衡。

价格走势

• 价格预计沿成本区间震荡，关注产能出清进度和煤价走势。

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锌市场分析

供应端

• 本周四环锌锗检修、热电变、复杂多氟炉库存合计影响供应**-1.5万吨**。
• 炼厂原料库存走仓，供应端仍偏紧。

需求端

• 2028年锌表观消费同比-3%，合金市场偏弱。
• 下游仅初级接货，淡季采购情绪平淡。
• 出口订单支撑部分需求，但出口窗口临近打开，但贸易商提价难度大。

库存与成本

• 国内社库小幅走库至6.4万吨。
• 精铅进口窗口再度打开，7月进口量预计继续提升。
• 再生成本持续到位，但炼厂增产意愿低迷。

期货市场

• 建议关注08-10合约正套，关注现货升水和基差走强的特殊性以及SPS走势。
• 短期行情维持低位震荡，建议谨慎操作。

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期货市场表现

股票与指数

• 沪深300指数近期波动较大，近5日涨跌幅波动在**-6.15%至-1.35%**之间。
• 前10名股票增持与减持情况波动，部分股票涨跌幅明显变化。

期货价格

• LME库存减少至11.5万吨，近升升在13.97美分。
• 红筹股倍数和上海高架倍数波动较大，反映市场情绪和资金流动变化。

价格波动

• 现货价格在1960-1620元/吨区间震荡。
• 基差走强，部分月份价格呈现结构性上涨。

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其他市场动态

期货市场

• LME期货价格波动，主力指数差和总负荷幅度变化显著。
• 仓单量波动，反映市场参与者行为和资金流动。

价格与成本

• 工业硅市场价格震荡，成交均价在**-100至-115元**之间波动。
• 成本压力持续存在，再生成本未改，导致炼厂增产意愿低迷。

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市场展望

短期

• 铝市场预计震荡运行，关注产能出清和煤价走势。
• 锌市场供需接近紧平衡，出口窗口打开，但贸易商提价难度大。
• 工业硅市场价格沿成本区间震荡，关注产能变化和煤价。

长期

• 供给缺口修复，价格回落但较2025年中枢仍应上移。
• 宏观不确定度较高，但供需预测边际走强。
• 建议谨慎操作，关注现货升水、基差走强及SPS走势。

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关键信息汇总

供给恢复

• 中东EGA铝厂复产速度超预期。
• 工业硅矿热炉开炉数增加，但新疆个别工厂减产。

需求变化

• 铝下游加工费见顶回落，需求或走弱。
• 锌合金市场偏弱，仅依靠出口订单支撑。
• 炼厂原料库存走仓，但下游补库意愿低迷。

价格走势

• 铝价格回落但长期中枢上移。
• 工业硅价格沿成本区间震荡。
• 锌价格维持低位震荡，关注出口窗口和基差变化。

期货市场

• 沪深300指数波动较大，关注股票增持与减持。
• LME库存减少，期货价格震荡，关注主力合约和仓单变化。

建议

• 铝市场：关注产能出清和煤价。
• 锌市场：谨慎操作，关注出口和基差。
• 工业硅市场：关注产能变化和煤价。
• 期货市场：关注08-10合约正套及SPS走势。