20180904-东北证券-富时中国A50指数受海外投资者欢迎_6页_556kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于富时中国A50指数的市场表现及新三板市场的最新动态，分析其在国际投资者中的受欢迎程度及对A股市场的影响。

富时中国A50指数是包含了沪深两市市值最大的50家A股公司的实时可交易指数，总市值占A股总市值的33%，具有较强的代表性。该指数不仅受益于A股纳入MSCI指数的趋势，还因其低估值、高流动性、涨幅领先等特性，具备良好的投资价值。此外，富时中国A50指数是中国境外唯一可对冲A股风险的工具，且无交易资格与配额限制，适合海外投资者参与。

从历史经验来看，韩国和印尼在纳入MSCI后，其股市指数分别上涨了8%和19%，这表明A股纳入MSCI可能对市场产生积极影响。随着A股纳入MSCI新兴市场指数进入第二阶段，纳入因子从2.5%提高至5%，未来富时公司可能会进一步纳入更多A股公司，形成新的指数。

主要观点

• 富时中国A50指数的国际地位提升：该指数被国际投资者广泛接受，成为衡量中国市场的精确指标。
• A股国际化趋势明显：A股纳入MSCI指数将吸引更多海外资金流入，推动市场国际化。
• 指数投资价值突出：富时中国A50指数兼具代表性、市场容量大、可投资性强、流动性好等特点。
• 对冲工具的稀缺性：富时中国A50指数是海外投资者对冲A股风险的重要工具，门槛低，适合散户参与。
• 新三板市场动态：市场交投清淡，但部分企业通过竞价转让方式新增挂牌，而一些企业则因做市商退出而减少流动性。

关键信息

新三板市场数据

• 三板成指：收于980.23点，较上一交易日下跌0.12%。
• 三板做市：收于767.89点，较上一交易日下跌0.29%。
• 总成交量：6458.9万股，较上一交易日增加10.94%。
• 总成交金额：17026.08万元，较上一交易日减少51.51%。
• 换手率：0.02%。
• 市盈率：整体为18.51，做市转让为21.62，竞价转让为15.94。

成交额前十公司

• 做市转让：七彩云南（1184万元）。
• 竞价转让：逸舒制药（2165.74万元）。

挂牌与摘牌情况

• 新增挂牌公司：1家，为汇佳科技，采用竞价转让方式，主办券商为恒泰证券。
• 摘牌公司：10家。
• 今日做市商退出：5家挂牌公司，包括ST蓝天、中润新能、创尔生物、寰烁股份、宏景软件。

增发提示

• 实施中：方迪科技、北科瑞声、洛阳餐旅、中科动漫、天士营销、智诺科技、萌梓影视、万田检测、壹豪科技。
• 实施完成：成电光信、山水环境、龙华薄膜、欣绿茶花、杭科光电。
• 董事会批准：百特莱德、精标科技、青鸟股份、中辰园林。
• 股东大会批准：丁义兴。

风险提示

• 政策落地不及预期：A股纳入MSCI指数等政策的实施效果可能不如预期，存在不确定性。

分析师简介

• 付立春：东北证券新三板研究中心总监、首席分析师，清华大学博士后，拥有十年资本工作经验。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（股价涨幅超越市场基准15%以上）、增持（股价涨幅超越市场基准5%至15%之间）、中性（股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间）、减持（股价涨幅落后市场基准5%至15%之间）、卖出（股价涨幅落后市场基准15%以上）。
• 行业投资评级：优于大势（行业指数收益超越市场平均收益）、同步大势（行业指数收益与市场平均收益持平）、落后大势（行业指数收益落后于市场平均收益）。

联系方式

• 证券分析师：付立春，执业证书编号：S0550517010001，联系方式：010-58034568，邮箱：fulichun@nesc.cn。