2011年-世界发展银行全球_The_Scope_for_MDB_Leverage_and_Innovation_in_Climate_Finance_19页_1mb

报告摘要

本文件由G20财长委托，旨在探讨多边开发银行（MDBs）在气候融资领域的杠杆作用与创新潜力。其重点在于如何通过 MDBs 的现有资本结构和非优惠性窗口，以及通过“汇集”优惠性资金流，来扩大气候融资规模。文章分析了 MDBs 在当前资本结构下的融资能力，并探讨了可能的解决方案以应对气候融资需求。

非优惠性窗口的杠杆作用
- MDBs 通过将股东资金与资本市场借贷相结合，能够提供低息发展融资。
- 目前，大多数 MDBs 的资本充足政策对开发相关资产（贷款 + 股权参与）设定了最低资本覆盖比例（25%-33%），具体比例因资产类型（贷款 vs. 股权）和借款者风险而异。
- 如果将气候融资全部以常规定价贷款形式提供，每增加10亿美元的实缴资本，可支持30-40亿美元的贷款。
收入的再利用
- 通过非优惠性气候融资产生的净收入可用于：
  - 增加气候融资资本：年均收入可增长5%，用于支持未来贷款。
  - 降低贷款定价：通过将收入用于贷款定价优惠，可使气候贷款利率降至低于 Libor 的水平。
  - 提供赠款融资：每年约5亿美元可用于支持特定气候项目。
股权参与的影响
- 股权参与因风险较高，需更高的资本覆盖（70%-100%），因此杠杆作用会显著降低。
- 若贷款与股权比例为50:50，每10亿美元实缴资本仅能支持15-20亿美元的总融资。

汇集优惠性资金流的潜力
- 在短期内，通过增加实缴资本扩大气候融资的潜力有限，因此 MDBs 需探索其他融资方式。
- 汇集机制允许 MDBs 通过结构化工具，从多个来源（包括传统和非传统捐助者）筹集资金，以支持气候投资。
汇集机制的优势
- 扩大资金来源：可从主权捐助者、私人基金会和新兴捐助者筹集资金。
- 创新融资方式：包括法律约束的赠款承诺、不同优惠程度的贷款、担保等。
- 规模经济：有助于降低行政成本，提高影响力和知识共享。

气候专门金融中介基金
- 包括 GEF、SCCF、LDCF、CTF、SCF 和 Adaptation Fund。
- GEF 是最大的气候融资机制，已投入30亿美元用于发展中国家的减排项目，并通过项目共融资撬动更多资金。
- Adaptation Fund 通过碳信用额度（CERs）融资，已筹集约17亿美元用于适应性项目。
气候专门投资工具
- 例如，非洲开发银行的 ACFA 计划，通过联合融资支持国家项目。
- 私人基金会也在逐步增加对气候议题的捐助，如美国基金会2007年贡献约3.38亿美元用于国际气候项目。

资本增加的挑战
- 通过仅限发达国家的资本增加可能影响发展中国家在 MDBs 中的投票权，与“声音与代表权改革”目标相悖。
- 可能的解决方案包括：
  - 常规资本增加（GCI）：区分发达国家与发展中国家的实缴与可调资本。
  - 选择性资本增加（SCI）：仅限发达国家认购无投票权股份。
  - 捐赠：通过非条件捐赠增加 MDBs 的储备，但可能受限于法律条款。
气候融资的区域分布
- 非优惠性 MDBs 资金主要流向信用良好的中等收入国家，而优惠性资金则更多用于低收入国家的适应项目。
杠杆与融资规模的关系
- 气候融资的杠杆作用受资本充足政策和资产类型影响，非优惠性融资杠杆更高，但需注意资金使用方向是否符合捐助者意图。