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传媒互联网行业总结

核心内容

2022年9月5日发布的传媒互联网行业报告，聚焦于即时零售、内容互联网、电商与本地生活等领域的最新动态和趋势分析。报告指出，传媒板块指数在本周上涨1.14%，而其他主要指数如上证指数、恒生科技指数等则出现不同程度的下跌，显示传媒行业相对抗跌。

主要观点

即时零售市场持续增长

• 即时零售市场处于快速成长期，预计2025年市场规模将达到1.19万亿元，2022-2025年CAGR为50.1%。
• 美团闪购作为美团旗下即时配送平台，二季度日均订单量达430万单，被划入核心本地商业业务。
• 美团闪购与KKV达成合作，实现资源互补，丰富线上商品品类并扩大KKV门店的线上销售渠道。

内容互联网动态

• 腾讯：申请注册“微信输入法”图形商标，计划推出隐私性与安全性更强的输入法；推出网络RTK服务，覆盖中国大陆33个省市，具备高精度和高可靠性。
• 快手：表示元宇宙是其重要发展方向，有扎实的技术积淀和长期规划。
• 哔哩哔哩：发布三农区MCN专项扶持计划，鼓励创作者在“生活-三农”分区发布内容。
• 网易：收购《底特律：变人》开发商Quantic Dream，加强在互动式叙事内容领域的布局；与龙韬娱乐达成版权合作，获得多组艺人音源授权。
• Nreal：获得Gentle Monster战略投资，加码消费级AR眼镜市场。

电商与本地生活趋势

• 阿里国际站：九月采购节首日GMV保持两位数增长，机械、家居、电子等品类表现突出。
• 拼多多：上线跨境电商平台“Temu”，目标北美市场，优先招募有北美运营经验的卖家。
• 美团：发布《2022城市夜经济食力洞察》，显示夜宵经济持续增长，成都和深圳为夜宵经济活跃城市，火锅、烧烤、茶饮为主要品类。
• 农资电商：用户规模和销售规模均超过300%，快手电商在该领域表现突出。

关键信息

• 行业规模：传媒行业股票家数为149家，占比3.13%；行业市值11419亿元，占比1.43%。
• 重点公司：
  • 腾讯控股：市值27,753亿元，2022年二季度收入5,808亿元，归母净利1,173亿元，PE为24倍。
  • 美团-W：市值9,574亿元，2022年二季度收入2,232亿元，归母净利-113亿元，PS为4.3倍。
  • 哔哩哔哩-SW：市值660亿元，2022年二季度收入231亿元，归母净利-78亿元，PE为35倍。
  • 快手-W：市值2,519亿元，2022年二季度收入960亿元，归母净利-157亿元，PE为20倍。
  • 网易-S：市值4,057亿元，2022年二季度收入982亿元，归母净利184亿元，PE为22倍。
  • 分众传媒：市值846亿元，2022年二季度收入119亿元，归母净利62亿元，PE为14倍。

风险提示

• 监管政策变化：可能对行业发展造成影响。
• 宏观经济波动：可能影响行业增长。
• 行业增速不及预期：可能影响公司盈利。
• 疫情反复：可能对细分行业造成冲击。

未来展望

• 行业大事：未来3-6个月内无重大行业事件。
• 趋势分析：即时物流市场和电商整体趋势保持趋同向上发展。

分析师简介

• 石伟晶：传媒与互联网行业高级分析师，上海交通大学工学硕士，6年证券从业经验，以腾讯和美团为核心研究对象。
• 辛迪：中央财经大学经济统计学硕士，2019年加入东兴证券研究所，研究领域包括腾讯各块业务及竞争对手，以及美团生活服务业务。

行业评级体系

• 公司投资评级：以6个月内股价相对于基准指数的表现为标准。
  • 强烈推荐：收益率15%以上；
  • 推荐：收益率5%~15%之间；
  • 中性：收益率-5%~5%之间；
  • 回避：收益率-5%以下。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于基准指数的表现为标准。
  • 看好：收益率5%以上；
  • 中性：收益率-5%~5%之间；
  • 看淡：收益率-5%以下。

联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层，邮编100033，电话010-66554070，传真010-66554008
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层，邮编200082，电话021-25102800，传真021-25102881
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F，邮编518038，电话0755-83239601，传真0755-23824526