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晨会纪要 2017-03-27 总结

【市场回顾】

周五，沪深两市小幅低开后震荡，午后在港口机场、交通运输、一带一路概念带动下，所有指数开始大幅上行。沪综指报收3269.45点，涨0.64%；创业板指数报收1965.14点，涨0.86%。盘中表现良好的板块包括石灰石、轨道交通、丝绸之路、土木工程、水泥、高铁、券商板块，而次新股、有色金属、黄金、酿酒、储能、中药板块则下跌。两市超过60%的股票上涨，不足40%下跌，50只股票涨停，2只股票跌停。两市成交金额为5626亿元，大单资金净流出107亿元。大盘经过震荡整理后，再次上行。

【后市展望】

• 大盘短线仍可能震荡，维持箱体整理走势。
• 市场股价将出现结构性变化，量能未放大。
• 操作上应总体控制仓位，灵活操作。
• 低估值个股和业绩良好且估值合理的中小市值股票后市有机会。
• 业绩差、估值高个概念股以及业绩大幅下滑股票有下跌空间，不宜盲目持有。
• 建议关注生物医药、电子消费品、电子元件、计算机、食品饮料、家电等板块。

【策略点评】

• 一季度经济增速回升基本得到确认，但经济复苏势头难以持续。
• 二季度可能面临较大的稳增长压力，市场将进入系统性风险的主题投资阶段。
• 虽然短期对经济企稳的乐观预期未证伪，有助于A股延续反弹行情。
• 但市场对经济基本面的判断存在预期差，需警惕经济复苏预期的调整。
• 由于PPI等价格持续回升，业绩乐观预期面临向下校准。
• 市场对名义GDP增速回升和企业补库存带动业绩持续改善的预期未得到历史数据验证。
• 2017年市场业绩改善难以持续，当前市场过于乐观的预期将面临证伪。

【今日要闻】

1. 未来5年中国有望吸收外资6000亿美元。
2. 中国债务风险可控，尚无开征资本利得税计划。
3. 周小川称货币政策不能过分依赖，且已进入周期尾部。
4. 央行提高MLF利率，但金融去杠杆政策继续加强。
5. 汽车销售增速因购置税减半政策退出而大幅下滑。
6. 交易所加强监管并购重组与高送转。

【今日上市】

• 002861 滤通通讯：初步询价起始日期。
• 300632 光莆股份：网上中签率公布日。
• 300633 开立医疗：网上中签率公布日。
• 300637 扬帆新材：初步询价终止日期。
• 300638 广和通：网上申购日。
• 300639 凯普生物：初步询价终止日期。
• 603050 科林电气：初步询价终止日期。
• 603078 江化微：网上申购日。
• 603538 美诺华：网上中签率公布日。
• 603717 N天域：上市日（一般法人获配）和（公众部分）。
• 603826 坤彩科技：初步询价起始日期。

【公告停牌】

• *002109 ST兴化：刊登关于撤销退市风险警示公告，停牌一天。
• 150156 中银互B：基金之互利A份额开放赎回业务公告，停牌1小时。
• *600234 ST山水：撤销退市风险警示及实施其他风险警示，停牌一天。
• *600603 ST兴业：撤销退市风险警示，停牌一天。
• 600680 上海普天：实施其他风险警示，停牌一天。
• 900930 沪普天B：实施其他风险警示，停牌一天。
• 其他股票因筹划重大事项、资产出售、并购重组等停牌，具体原因和时间详见原文。

【特殊停牌】

• 多数股票因筹划重大资产重组、资产出售、收购等事项停牌，部分股票因异常波动、未披露年报、债务重组等问题停牌。停牌时间跨度从2014年至今，部分股票已停牌多年。

【总结】

整体来看，市场在周五小幅震荡后有所回升，但经济复苏的持续性存疑，预计二季度将面临较大的稳增长压力。投资者应适当降低仓位，保持灵活操作，关注低估值和业绩良好的股票，同时注意市场中业绩下滑或估值过高的个股风险。此外，多只股票因重大事项停牌，市场需关注相关公告及后续进展。