20250919-通惠期货-碳酸锂日报_高库存叠加供应增加预期_碳酸锂上方阻力难破_7页_1mb

碳酸锂市场分析总结

主要观点

当前碳酸锂市场在高库存与供应增加预期影响下，上方价格阻力难破，现货价格持续反弹，基差走强，但需警惕供应端新增产能释放的风险。

数据要点

1. 主力合约与基差

   • 碳酸锂主力合约9月18日报72880元/吨，环比前一日下跌760元（跌幅1.03%）。
   • 基差从-540元扩大至220元，现货升水明显。

2. 供需情况

   • 库存持续去化：碳酸锂总库存连续四周下降至138512实物吨，仓单同步减少。
   • 产能利用率稳定：碳酸锂产能利用率保持66.41%。
   • 需求增长：9月新能源车零售及批发数据同比增6-10%，动力型磷酸铁锂升至33540元/吨。

3. 供给展望

   • 锂辉石工艺碳酸锂占比超60%，成为主流供给；锂云母工艺占比降至15%。
   • 宁德时代枧下窝锂矿计划11月复产，但实际进展存在不确定性。

市场判断

• 利好因素：需求增长、旺季备货需求、库存去库加速。
• 利空因素：期货资金离场、供应恢复预期（尤其是宁德时代复产）、锂辉石供应稳定。
• 震荡趋势：短期预计维持区间震荡，上方空间受限，若旺季去库超预期，存在向上突破可能。

风险提示

• 资金面短线波动风险
• 实际复产进度不及预期或终端需求疲软