20181216-川财证券-食品饮料行业周报_11月社会消费品零售总额环比下降_茅台_生肖计划_提前发布_12页_1mb

食品饮料行业周报总结（2018年12月16日）

核心内容

本报告分析了2018年11月食品饮料行业整体表现及市场动态，指出消费增长乏力主要体现在餐饮消费增速放缓，但食品类消费增长仍保持良好。同时，行业数据、价格走势及重要公告等内容被详细跟踪与分析。

主要观点

• 消费数据：2018年11月社会消费品零售总额同比增长8.1%，餐饮收入同比增长8.6%，但增速有所放缓。粮油、食品类同比增长10.6%，烟酒类同比增长3.1%。
• CPI影响：11月全国CPI同比增长2.2%，其中食品烟酒价格环比下降0.8个百分点，影响CPI下降约0.2个百分点。
• 白酒市场动态：茅台猪年生肖酒计划发布，市场容量预计将超过1500吨，有助于丰富销售渠道、提升品牌形象并拉动利润率。泸州老窖计划提升国窖1573的销售目标至100亿元，并拓展千元价格带产品。
• 板块表现：本周食品饮料指数上涨1.02%，优于大盘，涨幅位列28个子行业第3位。啤酒、调味品、食品综合涨幅居前，黄酒、乳品、其他酒类跌幅居前。
• 个股表现：香飘飘、青岛啤酒、三全食品、重庆啤酒、会稽山涨幅居前；*ST椰岛、庄园牧场、金字火腿、黑芝麻、麦趣尔跌幅居前。
• 行业估值：食品饮料行业PE（TTM）为23.37倍，其中白酒估值最低，为21.41倍；调味品估值最高，为49.94倍。

关键信息

行业数据跟踪

• 白酒价格走势：茅台、五粮液、洋河梦之蓝等品牌价格稳定，高端酒价格略有上涨。
• 葡萄酒价格走势：国产与海外葡萄酒价格走势均有所波动，Liv-ex100红酒指数呈现一定趋势。
• 啤酒价格走势：国产与海外啤酒零售价均出现小幅波动，进口量与单价亦有变化。
• 乳品价格走势：生鲜乳均价及酸奶零售价均有下降趋势，婴幼儿奶粉价格相对稳定。
• 原材料价格走势：大豆、豆粕等原材料价格出现波动，可能影响食品饮料企业成本与利润。

行业动态

• 茅台生肖酒发布：茅台、茅台王子、贵州大曲、赖茅等品牌同台发布猪年生肖酒，有助于缓解供应紧张。
• 酒鬼酒参展：酒鬼酒在第三届万商大会上展示新品，吸引经销商关注。
• 维维股份跨界：推出常温酸奶果汁，寻求新的增长点。
• CCTV十佳上市公司：贵州茅台入选，因其在品质与业绩上的突出表现。

重要公告

• 维维股份：转让贵州醇酒业有限公司股权，金额为2.75亿元。
• 贝因美：解除部分股票质押，公司股份被质押比例为71.13%。
• 山西汾酒：实施限制性股票激励计划，同时收购子公司51%股权。
• 金华火腿：宣布回购股份，金额不低于1亿元。
• 香飘飘：实施限制性股票激励计划，授予价格为7.85元/股。
• 伊利股份：投资7.44亿元建设长白山天然矿泉水饮品项目。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增长低于预期，将影响消费类企业业绩增长。
• 原材料波动风险：受气候变化、疫情等因素影响，原材料价格波动可能侵蚀企业盈利能力。

行业公司评级

• 证券投资评级分为买入、增持、中性、减持四个等级，依据研究员预测的绝对收益分类。
• 行业投资评级分为买入、增持、中性、减持四个等级，依据行业相对市场基准指数的收益分类。

重要声明

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