> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年1月16日 # 期指：多空交织，震荡格局 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@ghtt.com # 【期指期现数据跟踪】 期指数据 <table><tr><td>沪深300</td><td>收盘价 4751.4</td><td>涨跌幅% ↑0.20</td><td>基差 6740.6</td><td>成交额-亿</td><td>成交量</td><td>变动</td><td>持仓量</td><td>变动</td></tr><tr><td>IF2601</td><td>4752</td><td>↑0.32</td><td>0.57</td><td>414.6</td><td>29122</td><td>↓10382</td><td>34958</td><td>↓8395</td></tr><tr><td>IF2602</td><td>4751.6</td><td>↑0.26</td><td>0.17</td><td>261.1</td><td>18351</td><td>↑6470</td><td>29165</td><td>↑10892</td></tr><tr><td>IF2603</td><td>4746.6</td><td>↑0.29</td><td>-4.83</td><td>1153.6</td><td>81140</td><td>↓16189</td><td>186881</td><td>↑2268</td></tr><tr><td>IF2606</td><td>4703.4</td><td>↑0.29</td><td>-48.03</td><td>242.8</td><td>17229</td><td>↓6786</td><td>65903</td><td>↑4732</td></tr><tr><td>上证50</td><td>3105.6</td><td>↓0.21</td><td></td><td>1587.7</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>IH2601</td><td>3104.6</td><td>↓0.24</td><td>-0.98</td><td>102.4</td><td>10975</td><td>↓3505</td><td>11952</td><td>↓2580</td></tr><tr><td>IH2602</td><td>3104.4</td><td>↓0.29</td><td>-1.18</td><td>64.6</td><td>6924</td><td>↑2720</td><td>8616</td><td>↑3518</td></tr><tr><td>IH2603</td><td>3108</td><td>↓0.24</td><td>2.42</td><td>326.6</td><td>34976</td><td>↓6100</td><td>57912</td><td>↑696</td></tr><tr><td>IH2606</td><td>3104.8</td><td>↓0.17</td><td>-0.78</td><td>56</td><td>6009</td><td>↓1609</td><td>18933</td><td>↑921</td></tr><tr><td>中证500</td><td>8223.3</td><td>↓0.05</td><td></td><td>6008</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>IC2601</td><td>8217.4</td><td>↑0.14</td><td>-5.87</td><td>536.1</td><td>32673</td><td>↓10477</td><td>34743</td><td>↓5764</td></tr><tr><td>IC2602</td><td>8220</td><td>↑0.17</td><td>-3.27</td><td>432</td><td>26360</td><td>↑10800</td><td>46341</td><td>↑15327</td></tr><tr><td>IC2603</td><td>8206.8</td><td>↑0.39</td><td>-16.47</td><td>1801.9</td><td>110213</td><td>↓10687</td><td>176008</td><td>↑4588</td></tr><tr><td>IC2606</td><td>8068.4</td><td>↑0.53</td><td>-154.9</td><td>419.9</td><td>26152</td><td>↓6552</td><td>78931</td><td>↑4786</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>8240.8</td><td>↓0.20</td><td></td><td>6386.6</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>IM2601</td><td>8254.8</td><td>↑0.30</td><td>14.02</td><td>624.6</td><td>38012</td><td>↓22806</td><td>30484</td><td>↓23947</td></tr><tr><td>IM2602</td><td>8240.8</td><td>↑0.42</td><td>0.02</td><td>488.7</td><td>29827</td><td>↑7999</td><td>57708</td><td>↑26694</td></tr><tr><td>IM2603</td><td>8195.4</td><td>↑0.46</td><td>-45.38</td><td>2413</td><td>148081</td><td>↓30650</td><td>203295</td><td>↓4517</td></tr><tr><td>IM2606</td><td>8007.2</td><td>↑0.56</td><td>-233.6</td><td>506.7</td><td>31844</td><td>↓11881</td><td>103724</td><td>↑4294</td></tr></table> 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 1月15日，四大期指当月合约涨跌互现。IF上涨 $0.32\%$ ，IH下跌 $0.24\%$ ，IC上涨 $0.14\%$ ，IM上涨 $0.3\%$ 。 本交易日来看，期指总成交回升，显示投资者交易热情有所升温；具体来看，IF总成交增加35576手，IH总成交增加13666手，IC总成交增加81143手。IM总成交增加73493手。持仓方面，IF总持仓增加12419手，IH总持仓增加3997手，IC总持仓增加17852手；IM总持仓增加13386手。 IF基差 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 IH基差 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 IC基差 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 IM基差 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 期指前20大会员持仓增减 <table><tr><td></td><td>多单增减</td><td>多单净变动</td><td>空单增减</td><td>空单净变动</td></tr><tr><td>IF2601</td><td>-7442</td><td rowspan="4">-10682</td><td>-9108</td><td rowspan="4">-9690</td></tr><tr><td>IF2602</td><td>3446</td><td>3357</td></tr><tr><td>IF2603</td><td>-7065</td><td>-5611</td></tr><tr><td>IF2606</td><td>379</td><td>1672</td></tr><tr><td>IH2601</td><td>-3365</td><td rowspan="4">-6116</td><td>-3695</td><td rowspan="4">-5279</td></tr><tr><td>IH2602</td><td>未公布</td><td>未公布</td></tr><tr><td>IH2603</td><td>-2096</td><td>-1180</td></tr><tr><td>IH2606</td><td>-655</td><td>-404</td></tr><tr><td>IC2601</td><td>-8296</td><td rowspan="4">-5927</td><td>-8922</td><td rowspan="4">-7445</td></tr><tr><td>IC2602</td><td>4617</td><td>4863</td></tr><tr><td>IC2603</td><td>-3850</td><td>-3654</td></tr><tr><td>IC2606</td><td>1602</td><td>268</td></tr><tr><td>IM2601</td><td>-13187</td><td rowspan="4">-15954</td><td>-13952</td><td rowspan="4">-16671</td></tr><tr><td>IM2602</td><td>4040</td><td>4686</td></tr><tr><td>IM2603</td><td>-6807</td><td>-7405</td></tr><tr><td>IM2606</td><td>未公布</td><td>未公布</td></tr></table> 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 # 【趋势强度】 # IF、IH趋势强度：1 IC、IM趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 # 【重要驱动】 央行推出政策“组合拳”支持实体经济高质量发展，其中包括：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点；增加支农支小再贷款额度5000亿元，单设1万亿元民营企业再贷款；增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元并扩大支持范围；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至 $30\%$ 等。央行表示，今年降准降息还有一定的空间。(Wind) A股大小指数分化，沪指缩量下跌，创业板指在CPO概念股加持下录得上涨。高位股批量跌停，主要集中在商业航天和AI应用板块。上证指数收跌 $0.33\%$ 报4112.6点，深证成指涨 $0.41\%$ ，创业板指涨 $0.56\%$ ，北证50跌 $2.28\%$ ，科创50跌 $0.46\%$ ，万得全A跌 $0.16\%$ ，万得A500涨 $0.21\%$ ，中证A500涨 $0.23\%$ 。A股全天成交2.94万亿元，较上日缩减约1万亿元。半导体产业链午后爆发，存储芯片方向领涨。贵金属板块持续走强，能源金属题材走高，旅游板块集体反弹；商业航天概念股深度调整，数只个股跌停。AI应用概念股大幅下挫，多股 $20cm$ 跌停。 港股震荡走低，恒生指数收跌 $0.28\%$ ，报26923.62点；恒生科技指数走低 $1.35\%$ ，报5828.35点；恒生中国企业指数下跌 $0.52\%$ ，报9266.86点。市场成交额2904.55亿港元，较前一交易日3403.93亿港元有所减少。恒生指数成分股中，携程集团-S下跌 $19.23\%$ ，涉嫌垄断被市场监管总局立案调查；阿里健康下跌 $7.84\%$ ，网易-S下跌 $3.18\%$ 。恒生科技指数成分股中，同程旅行下跌 $8.24\%$ ，金蝶国际下跌 $8.09\%$ ，华虹半导体上涨 $6.31\%$ 。（Wind） 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 # 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 # 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 # 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。