计算机行业深度报告：执工业软件之剑，走制造强国之路-20220503-东吴证券-56页_3mb

计算机行业深度报告总结

核心内容

本报告围绕工业软件展开，指出其对我国制造业发展的重要性，并分析了当前市场现状、发展瓶颈及未来投资方向。

主要观点

• 工业软件是现代制造业的核心，是工业化的顶级产品，对工业安全、效率和智能化发展具有关键作用。
• 我国工业软件发展仍处于早期阶段，市场规模占全球比例较低，但增速较快，具有较大发展空间。
• 工业软件需持续高研发投入、生态协同和并购整合，形成高壁垒。
• 国产化率较低，存在安全隐患，政策和资本正在加速推动国产替代。
• 四次工业革命背景下，工业软件是实现智能制造和工业互联网的重要手段。

关键信息

市场规模

• 全球工业软件市场规模：2020年达4358亿美元，2012-2020年复合增速为5%。
• 中国工业软件市场规模：2020年为286亿美元，仅占全球6%，但2012-2020年复合增速达12%，远高于全球水平。
• 制造业增加值：中国2020年制造业增加值占全球28.61%，但工业软件占比较低，发展空间巨大。

竞争要素

• 研发：全球领先工业软件公司研发投入高，2021年研发费用率普遍高于10%，部分达35%以上。
• 生态：客户赋能与生态协同对提升产品竞争力至关重要。
• 并购：通过并购快速提升企业实力，是工业软件企业成长的重要手段。

国产化现状

• 研发设计类软件：国产化率低，不到5%，主要应用于简单领域。
• 生产制造类软件：部分领域具备一定实力，但高端市场仍被国外企业主导。
• 经营管理类软件：国产厂商主要占领中低端市场，高端市场被SAP、Oracle等占据。
• 运维服务类软件：主要关注数据采集和监控，缺乏成熟的工程应用。

政策与资本支持

• 2021年以来，多项政策推动工业软件发展，如《“十四五”数字经济发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》。
• 资本市场对工业软件关注度提升，2012-2021年工业软件行业一级市场融资次数增长迅速，中控技术、中望软件、华大九天等企业已登陆资本市场。

投资建议

• 优先关注：生产执行类工业软件，如宝信软件（钢铁）、赛意信息（电子信息）、鼎捷软件（电子信息）、中控技术（石化）。
• 重点布局：研发设计类工业软件，如中望软件（CAD）、霍莱沃（CAE）、华大九天（EDA）、概伦电子（EDA）。
• 新兴市场：运维服务类工业软件，如容知日新。

风险提示

• 国产化政策推进不及预期；
• 技术研发进度不及预期；
• 疫情风险超预期。

重点细分赛道

研发设计类

• CAX：包括CAD、CAE、CAM，是现代设计生产的基础。
• CAD：中国CAD市场增速高于全球，但被海外巨头垄断，如达索、PTC、西门子和Autodesk。
• CAE：全球CAE市场规模达65.75亿美元，中国仅占9%，国产化率不足5%。
• CAM：与CAD紧密绑定，全球3D CAM巨头均有自主CAM产品，中国CAM市场仍被国外厂商主导。
• EDA：芯片设计“工业母机”，全球三大巨头Synopsys、Cadence、Siemens EDA占据市场，中国EDA市场国产化率低，但增速快。

生产制造类

• PLC：主要用于局部逻辑控制，中国市场份额被海外巨头占据。
• DCS/SCADA：分散控制与检测，国内厂商规模较小，主要聚焦中低端产品。
• MES：生产执行智能化，部分国内企业已在某些细分赛道取得竞争优势。

运维服务类

• MRO：设备维护与维修，国内软件在数据采集和监控方面较弱。
• PHM/APM：预测性维护与资产管理，国内公司如容知日新正在逐步打开市场。

相关公司

• 华大九天：国产EDA之巅，唯一国家队。
• 中望软件：国产CAD领军者，具备自主内核。
• 宝信软件：钢铁工业互联网全产业链龙头。
• 中控技术：流程工业自动化巨头，向工业4.0进发。
• 赛意信息：离散制造MES新星。
• 容知日新：国产工业运维排头兵。

未来发展方向

• 底层数据平台：集成化、开源化、标准化。
• 服务提供：云化、服务化。
• 技术革新：自动化、智能化，借助云计算、物联网、AI实现智能制造。

总结

中国工业软件市场虽规模较小，但发展迅速，政策与资本支持力度加大，国产替代空间广阔。研发设计类软件是当前最“卡脖子”的环节，需重点突破。工业软件作为第四次工业革命的核心，其发展将深刻影响我国制造业的智能化与数字化转型。投资工业软件企业，尤其是具备核心技术、良好生态和持续研发能力的公司，将是未来工业发展的重要方向。