亚开行-日内流动性和跨境抵押品_央行视角（英）-2025.6_9页_1mb

内容总结

1. 背景与关键结论

• 研究目的：探讨利用本地货币（LCY）政府债券作为跨境抵押手段，提升区域金融稳定性。
• 核心观点：
  • 扩大流动性工具和跨境结算基础设施可增强对自然灾害、外部冲击等压力因素的抵御能力。
  • 强调LCY债券在风险管理体系（如符合Basel III标准）中的重要性，因其稳定性和可靠性被广泛认可。
  • 日内流动性管理可通过央行跨币种流动性桥梁（CBLB）和跨境抵押安排（CBCA）工具实现跨境金融交易中的无延迟支付与资产转让。

2. 机制设计

• 跨境抵押工具（如CBLB和CBCA）允许：
  • 中央银行通过接受其他国家的高流动性债券作为抵押，向本国金融机构提供即时流动性支持。
  • 降低了因货币错配、结算延迟带来的信用与流动性风险。
  • 提供了稳定的支持支付系统、维护金融稳定的手段。

3. 案例参考与区域合作**

• 参考案例：欧元区通过使用主权债券成功缓解金融危机的流动性挤兑。
• 建议措施：东盟+3（AEAN+3）应建立LCY债券的跨境流通机制，以便在区域投资中作为抵押，提升本地货币债券市场的发展。

4. 中央银行在流动性管理中的角色**

• 中央银行提供的日内流动性支持（如RTGS系统）是维护支付系统稳定的重要工具。
• 使用央行货币作为结算基础，能够在紧急情况下提供高信用、低风险的流动性支持，有效防范支付挤兑。

5. 未来方向与研究**

• 将预期机制推广至区域合作，包括政府机构、央行与金融机构的协同合作。
• 设立研究网络，进行综合调研，增进跨境流动性工具使用的认知。
• 建议建立标准化机制，提升跨境金融服务的可操作性。

注：以上内容基于 Asian Development Bank 报告 ABMI Brief #11 的总结，未添加外部评论或额外信息。