20180703-山西证券-2018年第95期_新低后V型反转_反弹持续性仍待观察-_3页_417kb

2018年7月3日A股市场总结

核心内容概述

2018年7月3日，A股市场呈现“新低后V型反转”的走势，三大指数全天震荡上行，创业板指涨幅最大，达到1.18%。市场整体情绪有所回暖，但反弹的持续性仍需观察。两市成交额达到3938.74亿元，为近10个交易日最高，显示市场活跃度有所回升。

主要指数涨跌幅

行业指数涨跌幅

市场走势回顾

• 上证综指上涨0.41%，报2786.89点，盘中一度跌近2%。
• 深成指上涨0.45%，报9221.54点，盘中一度跌破9000点。
• 创业板指上涨1.18%，报1607.12点，成功收复1600点。
• 两市成交额达3938.74亿元，为近10个交易日最高，显示市场情绪有所回暖。
• 午后传媒股率先反弹，科技股随后领涨，带动三大股指集体翻红。

市场焦点

• 易纲行长表示中国经济基本面良好，金融风险总体可控，将继续实行稳健中性的货币政策和有管理的浮动汇率制度，强调人民币汇率的稳定。
• 央行流动性充裕的表态在一定程度上缓解了市场压力，但反弹未能持续，投资者信心仍不足。

策略建议

投资者情绪与市场传导机制

• 当前市场处于超卖状态，投资者情绪受内外部风险压制，谨慎避险。
• 市场传导机制为：内外部风险压制投资者情绪 → 投资者谨慎避险 → 持续抛盘阴跌 → 投资者对底部不认同 → 买盘不足 → 进一步抛盘压力。

短期建议

• 建议投资者等待反弹企稳后再寻找更好的买点，即使博弈技术反弹也应控制仓位。
• 市场仍处于震荡期，短期反弹持续性不强，需静待风险充分释放。

行业配置建议

1. 关注流动性敏感行业：如电子、计算机。
2. 受益于人民币贬值的板块：如纺织服装。
3. 大消费中外资持股比例低、单价低的板块：如必须消费品和中低端消费品。

避免板块

• 受财政政策调整冲击的地产和基建板块。

分析师承诺

• 麻文宇 CFA � � 执业证书编号：S0760516070001
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