> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万宏源分仓佣金逆势增长与排名提升总结 ## 核心内容 2026年4月1日，随着公募基金2025年年报披露完成，券商分仓佣金收入榜单正式公布。在行业整体增速放缓、头部格局持续分化的背景下，申万宏源以4.04亿元的分仓佣金收入位列行业第8位，同比增幅达37.37%，排名较2024年提升5位，成为头部券商中增幅最高的机构。这一成绩标志着申万宏源研究在深度转型、优化研究打法、服务国家战略方面取得了显著成效。 ## 主要观点 1. **行业整体表现**： 2025年，券商分仓佣金市场呈现“总量企稳、头部集中、分化加剧”的趋势。全年分仓佣金总额为110.14亿元，同比增长0.25%，显示出行业逐步从持续调整中恢复。 2. **申万宏源表现突出**： - 分仓佣金收入4.04亿元，位列行业第8。 - 同比增长37.37%，增幅位居头部券商之首。 - 市场占有率提升至3.67%，排名较2024年上升5位。 3. **研究实力为核心竞争力**： 分仓佣金的增长直接反映了申万宏源研究实力的提升，其通过战略升级与打法更新，实现了从传统卖方研究向“服务国家战略的专业智库、产业升级的导航仪、价值发现的引领者、普惠金融的传播者”的转型。 ## 关键信息 ### 一、战略升级：四大核心方向 申万宏源研究聚焦以下四个方向，构建差异化竞争优势： - **做产业升级的“导航仪”**：关注芯片、新能源、人工智能等战略性产业，推动政策+产业+投资研究，助力传统产业转型与科创企业发展。 - **做国家战略的“专业智库”**：围绕人民币国际化、“东数西算”、双碳、科技自立自强等国家工程，输出高质量研究报告与政策建议，服务宏观决策与产业规划。 - **做中国资产的“价值发现者”**：构建新兴技术资产估值框架，联合投行提供企业全生命周期研究服务，推动中国资产价值重估。 - **做普惠金融的“传播者”**：通过投教短视频、图文等形式，推动研究成果通俗化，引导资本流向民生与保障房领域。 ### 二、打法更新：三维协同，构建差异化优势 申万宏源研究通过创新构建“投研+产研+政研”三位一体研究体系，实现从政策解读到产业落地再到投资策略的闭环： - **三位一体研究体系**：成立政策研究室、产业研究院，强化对新科技、新赛道、新市场的研究，提升研究服务效能与实体经济服务能力。 - **全链条协同机制**：深化“研究搭台、联合展业”模式，联动投资、投行板块，构建四类客户生态圈，实现研究与业务双向赋能。 - **数智赋能与产品创新**：通过自研与合作开发数据库及大模型，提升研究效率与质量；创新“脱水研报”、可视化直播等传播形式，增强品牌影响力与客户获得感。 ### 三、服务国家战略，彰显综合实力 申万宏源研究在服务国家战略方面持续发力，研究成果多次被中央及地方政府采纳，专业影响力稳居行业前列： - **聚焦“五篇大文章”**：在金融科技、ESG、普惠金融、数字化转型、养老金融等领域成果显著，发布多项白皮书与发展指数。 - **积极发声，引导市场预期**：首席经济学家及核心团队在权威媒体高频发声，传递政策导向，提振市场信心。 - **深耕投资者教育**：通过“申万宏源财富研究”视频号等平台，常态化开展投资者教育，提升大众与财富客户认知。 - **赋能乡村振兴**：针对帮扶地区如会宁等，开展县域经济研究，助力特色产业打造与共同富裕建设。 ## 未来展望 申万宏源研究将延续当前转型路径，进一步优化“投研+产研+政研”三位一体体系，提升“研究+投资+投行”协同效能，精准服务科技、绿色、普惠金融等领域。未来，公司将在资本市场深化改革、服务新质生产力的大背景下，持续探索高质量发展路径，为“十五五”良好开局贡献专业力量。