> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场研究部证券研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告分析了2026年1月14日国内外主要市场的走势及影响因素，涵盖A股市场、美股市场、外汇市场、大宗商品市场等，并总结了当日重要的政策与经济数据。报告还提供了市场驱动因素、新闻精要、投资评级定义及免责声明等内容。 ## 二、国内市场走势 ### 1. 市场综述 - **上证综指**：收于4126.09点，下跌0.31% - **深成指**：收于14248.6点，上涨0.56% - **科创50**：上涨2.13% - **创业板指**：上涨0.82% - **万得全A成交额**：39869亿元，较前一日继续上升 ### 2. 行业与概念表现 - **行业**：30个中信一级行业中，16个上涨，综合金融、计算机及传媒涨幅居前；银行、非银行金融及房地产跌幅较大。 - **概念**：拼多多合作商、小红书平台及ChatGPT等概念指数表现活跃。 ### 3. 融资保证金调整 - 沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提高至100%，仅适用于新开融资合约，已存续合约仍按原比例执行。 - 调整旨在降低杠杆水平，保护投资者权益，促进市场稳定发展。 ### 4. 新闻精要 - **居民换房退个税政策延续至2027年底**：政策鼓励居民换购住房，降低交易成本，推动楼市发展。 - **出口与进口数据**：12月出口增长5.2%，进口增长4.4%，贸易顺差扩大。 - **汽车产销量**：2025年汽车产销量均突破3400万辆，新能源汽车占比超50%。 ## 三、海外市场走势 ### 1. 股指表现 - **道-琼斯指数**：下跌0.09% - **纳斯达克指数**：下跌1.00% - **日经225**：上涨1.48% - **英国FTSE**：上涨0.46% - **德国DAX**：下跌0.53% - **美国科技七巨头指数**：下跌1.32% ### 2. 外汇市场 - **美元指数**：下跌0.11% - **欧元/美元**：上涨0.02% - **美元/日元**：下跌0.44% - **英镑/美元**：上涨0.17% ### 3. 大宗商品 - **黄金**：上涨0.76% - **布伦特原油**：下跌0.12% - **LME铜**：上涨1.03% - **LME铝**：下跌0.25% - **CBOT小麦**：上涨0.44% - **CBOT玉米**：上涨0.60% ### 4. 美国政策动态 - 美国最高法院未就特朗普关税政策的合法性作出裁决，可能在下周公布结果。 - 特朗普关税政策若被裁定不合法，可能引发超过1300亿美元的退款。 ## 四、全球经济数据 - **美国11月PPI与核心PPI**：同比均上涨3%，高于市场预期。 - **美国11月零售销售**：环比增长0.6%，创去年7月以来最快增速。 - **美国12月成屋销售**：年化435万户，创2023年2月以来最高水平，房价中位数同比仅上涨0.4%。 - **全国乘用车市场零售**：1月1-11日零售32.8万辆，同比下降32%；新能源车零售11.7万辆，同比下降38%。 ## 五、投资评级定义 | 公司评级 | 行业评级 | |----------|----------| | 强烈推荐 | 看好 | | 推荐 | 中性 | | 中性 | 看淡 | | 卖出 | - | - **强烈推荐**：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 - **推荐**：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15% - **中性**：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内 - **卖出**：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 - **看好**：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 - **中性**：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 - **看淡**：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 ## 六、风险提示 1. 稳增长力度不及预期 2. 地缘冲突升级 ## 七、免责声明 - 报告由分析师彭竑、钟哲元撰写，具有证券投资咨询执业资格。 - 报告信息来源于公开渠道，不构成投资建议。 - 报告版权归国新证券所有，未经授权不得使用或传播。 - 报告未考虑客户的具体投资目的、财务状况及特定需求，仅供参考。