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晨会纪要总结 - 2026年第26期

一、核心内容概述

本期晨会纪要涵盖了全球及国内市场的重要宏观指标、市场动态及主要品种的分析观点。重点分析了外盘与内盘商品价格走势、宏观经济事件、行业供需变化以及投资策略建议。

二、主要宏观指标

三、主要观点与关键信息

1. 外盘走势

• COMEX黄金：上涨3.97%，价格为4,988.60美元/盎司，显示市场对避险资产的偏好。
• COMEX白银：上涨10.199%，价格为77.53美元/盎司，市场情绪有所回暖。
• ICE11号糖：下跌0.911%，价格为14.14美分/磅，反映出供应压力。
• CBOT大豆：上涨0.36%，价格为1,114.75美分/蒲式耳，显示市场对供应预期有所缓解。
• NYMEX原油：上涨0.602%，价格为63.50美元/桶，受地缘政治及需求预期支撑。

2. 国内商品市场

农产品

• 白糖：价格微涨0.08%，处于5210-5250元/吨震荡区间，供应压力仍存，但进口政策收紧提供支撑。
• 玉米：上涨0.44%，价格为2274元/吨，突破震荡区间，短期关注2280-2300元阻力位。
• 花生：微涨0.17%，价格在8016-8060元/吨震荡，受进口减少支撑，但需警惕跌破8000元关键支撑。
• 棉花：微跌0.21%，价格为14580元/吨，短期维持宽幅震荡，关注14500元支撑位。
• 鸡蛋：现货价格回落，期货盘面震荡，关注下方支撑。
• 红枣：小幅下跌，价格稳定，关注物流停运对价格的影响。
• 纸浆：价格下跌0.38%，受高库存压制，关注5200元支撑位。
• 原木：价格下跌2.24%，跌破800元关键支撑，短期偏弱震荡。

能源化工

• 烧碱：价格下跌，库存高位，关注供应端扰动对价格的影响。
• 双焦：供需双弱，价格偏弱震荡，关注库存变化。
• 尿素：价格持稳，供应回升，关注印度招标对市场情绪的影响。

有色金属

• 铜：价格下跌，LME库存增加压制价格，关注需求变化。
• 铝：价格下跌，库存累库，关注春节前下游采购情绪。
• 氧化铝：价格下跌，供应过剩，需等待新市场驱动。
• 硅铁：价格稳定，低开工低库存，基本面健康。
• 碳酸锂：价格剧烈震荡，波动率高，关注智利出口对进口预期的影响。

股指与期权

• A股三大指数节前震荡，成交量萎缩，市场情绪迷茫。
• 股指期权策略建议以宽幅震荡市思维交易，关注业绩驱动及节后走势。
• 跨式策略可考虑用于节前交易，节后若升波较大需及时止盈。

四、关键市场动态

1. 中国1月CPI、PPI及信贷数据即将公布。
2. 美国1月非农就业和通胀数据将对市场产生重大影响。
3. 韩国加密货币交易所Bithumb计划补偿用户因价格下跌造成的损失。
4. 南向资金持续净流入港股，2月6日净买入达222.06亿元。
5. A股ETF市场呈现“冰火两重天”，资金向特定高景气赛道转移。
6. 2026年开年以来，A股主动权益基金净值稳步攀升。
7. 马斯克强调AI对经济的重要性，警告美国债务风险。
8. 金融监管总局关注金融“五篇大文章”，支持地方经济发展。

五、操作建议

• 白糖：短期维持震荡，关注5250-5280元压力位及5200元支撑位。
• 玉米：可考虑在2250-2260元支撑位逢低试多，注意中储粮拍卖影响。
• 棉花：逢低布局多单，若有效跌破14500元支撑位则需警惕进一步下跌。
• 纸浆：关注5200元支撑位，若库存持续累库可能进一步下探。
• 碳酸锂：波动率极高，建议观望，等待持仓与波动率下降。
• 股指：节前以震荡为主，可考虑买入跨式策略，节后关注上行机会。

六、免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容及数据来源均被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告观点不代表中原期货股份有限公司或其附属公司的立场。
• 投资者应根据自身情况独立判断，谨慎决策。