2013年-IMF国际货币组织全球_Wholesale_Bank_Funding_Capital_Requirements_and_Credit_Rationing_22页_882kb

报告摘要

总结：Wholesale Bank Funding, Capital Requirements and Credit Rationing

核心内容

本文探讨了不同类型的银行融资方式对信贷配给的影响，以及资本要求如何通过这些融资方式作用于信贷市场。研究基于Stiglitz和Weiss（1981）的信贷配给模型，引入了银行的债务和股权融资结构，并分析了资本要求对银行风险承担和信贷配给的双重影响。

主要观点

银行融资方式与信贷配给的关系
不同的银行融资方式（零售存款、无担保批发融资、有担保批发融资）会影响银行的信贷配给程度。具体而言，无担保批发融资比零售存款融资对资本要求的敏感性更高，从而对信贷配给的影响更大。
资本要求的影响机制
当监管机构提高资本要求时，银行会减少杠杆，从而降低其风险承担能力。这会导致银行降低贷款利率，进而影响信贷配给的程度。银行在降低贷款利率的同时，由于资产负债表规模缩小，也会减少信贷供给，从而加剧信贷配给。
无担保批发融资的放大效应
无担保批发融资使得银行在风险承担和融资成本之间存在反馈机制。当银行提高贷款利率以吸引更高风险的借款人时，无担保融资方要求更高的融资利率，这进一步促使银行降低贷款利率，从而扩大信贷配给。
有担保批发融资的扩展效应
当银行转向有担保批发融资时，由于必须持有一定比例的高质量担保品，其信贷供给减少，同时银行的贷款利率也下降。这种变化不仅直接影响银行的风险承担行为，还会通过融资方的反应降低融资成本，进一步促使银行降低贷款利率，从而扩大信贷配给。
混合融资模式的影响
银行通常使用多种融资方式，包括零售存款和批发融资。研究发现，随着零售存款保险比例的增加，信贷配给程度增加，但资本要求对信贷配给的影响减弱。这是因为零售存款保险降低了融资方对银行风险的关注，从而削弱了贷款利率与融资利率之间的反馈机制。

关键信息

模型设定：
借款人和银行均为风险中性，项目具有相同的期望收益但不同的收益波动性。银行通过筛选借款人来决定贷款利率，从而影响信贷配给。
信贷配给的衡量：
信贷配给程度定义为 $ \Omega = B (N - \widehat{\theta}) - M X $，其中 $ B(N - \widehat{\theta}) $ 表示总贷款需求，$ MX $ 表示总贷款供给。
资本要求的影响：
资本要求的增加导致银行减少杠杆，从而降低贷款利率，扩大信贷配给。这一影响在无担保批发融资模式下尤为显著。
无担保批发融资的反馈机制：
无担保批发融资使得银行的贷款利率和融资利率之间存在正向反馈。当银行降低贷款利率以减少风险时，融资利率也会下降，从而进一步降低银行的信贷风险，形成正向循环。
有担保批发融资的三重渠道效应：
增加银行担保品比例会通过以下三个渠道扩大信贷配给：
1. 银行减少对高风险借款人的贷款，从而减少信贷供给；
2. 银行降低贷款利率以优化借款人池；
3. 融资方因担保品的存在而降低融资利率，进一步降低银行风险承担意愿，导致贷款利率下降。
混合融资的调节作用：
混合融资（零售存款 + 无担保批发融资）中，零售存款保险比例的增加会提升信贷配给程度，但会减弱资本要求对信贷配给的影响。

结论

本文指出，银行融资方式的转变（如从无担保批发融资转向有担保批发融资）会影响资本要求对信贷市场的影响。无担保批发融资会放大资本要求对信贷配给的影响，而有担保批发融资则会进一步扩展信贷配给。这些发现有助于理解银行融资模式与资本监管之间的相互作用，并为政策制定者提供新的视角，以评估资本要求对信贷市场和实体经济的潜在影响。