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尿素市场周报总结（2022.10.21）

核心内容概览

本周国内尿素市场整体呈现供需格局转弱、期价震荡收跌的态势。现货价格下跌，期货市场走势疲软，市场情绪偏空。同时，国内尿素企业库存增加，港口库存减少，出口量环比上升，但整体需求仍偏弱。

主要观点

1. 市场价格走势

• 国内现货价格：本周山东地区中小颗粒尿素主流出厂价为2390-2500元/吨，均价较上周下跌25元/吨；江苏地区主流价2470元/吨，较上周下跌80元/吨。
• 尿素期货价格：郑州尿素主力合约UR2301本周价格震荡收跌，跌幅为8.13%。
• 外盘价格：尿素FOB中国价格为595美元/吨，较上周下跌2.5美元/吨。

2. 基差与仓单变化

• 基差：本周尿素基差走强，为178元/吨，较上周上涨92元/吨。
• 仓单：截至10月20日，郑州尿素仓单为1902张，较上周减少505张。

3. 产能利用率与库存

• 国内尿素产能利用率：截至10月20日，国内尿素产能利用率为64.71%，较上期下降1.77%。
• 企业库存：截至10月19日，国内尿素企业总库存量为93.76万吨，较上周增加13.94万吨，环比增长17.47%。
• 港口库存：截至10月20日，国内尿素港口样本库存量为15.2万吨，较上周减少6.4万吨，环比下降29.63%。

4. 需求端分析

• 农业需求：农需处于淡季，秋季肥生产接近尾声，复合肥开工率快速下降，对尿素需求减弱。
• 工业需求：三聚氰胺需求有所回升，产能利用率为55.44%，较上周上涨2.33个百分点。

5. 出口情况

• 尿素出口量：2022年8月尿素出口量为35.12万吨，较上月增加20.05万吨，涨幅达133.08%；但1-8月累计出口量为122.60万吨，较去年同期下降170.65万吨，跌幅为58.19%。

关键信息汇总

期现市场

• 本周尿素期货价格震荡下跌，跌幅8.13%。
• UR1-5价差为30，维持稳定。
• 前20名席位净多单转为净空，市场情绪转弱。

产业链分析

• 装置运行：国内尿素装置检修与复产并存，产能利用率小幅下降，下周计划检修企业较少，产能利用率有望回升。
• 原料价格：动力煤价格持平，海外天然气价格下跌。
• 出口变化：尿素出口量环比上升，但同比仍大幅下降。

库存与需求

• 企业库存：本周尿素企业库存增加，主要受疫情影响导致发运不畅。
• 港口库存：港口库存减少，部分货源出港，但仍有部分货源集港。
• 复合肥开工率：国内复合肥产能利用率降至27.11%，环比下降2.79个百分点，开工积极性有限。

交易提示

• 关注周四公布的尿素开工率和库存数据。
• 短期关注UR2301合约2200元/吨附近的支撑位，不宜盲目追空。
• 市场情绪偏弱，需谨慎操作。

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