20240429-华龙期货-橡胶周报_供需转弱库存去化_盘面或将偏弱震荡_15页

华龙期货天然橡胶周报分析总结

一、行情与价格回顾

上周天然橡胶主力合约RU2409价格在13955-14700元/吨区间运行，周度跌幅高达25.4%，报收14195元/吨。国内外天然橡胶现货价格普遍下跌，如云南全乳胶（SCRWF）与RSS3现货价格较上周分别下滑了5.5%和3.1%。

二、基本面分析

供给端：尽管进入东南亚主产区开割期，但全球天然橡胶产量仍处于季节性低点且供应上量预期有限。当期泰国产量显著减少，马来西亚、印尼产量小幅下滑，云南、海南国内产区已陆续开割，天然橡胶新胶上量高峰期预计在五月份。同时，海外原料成本下移，加剧了价格下行压力，支撑力度趋弱。

需求端：轮胎企业开工率维持高位，半钢胎小幅上升0.4%，全钢胎则下降3.3%，但整体依旧偏强。由于“五一”假期临近，预计全钢胎受检修影响下降幅度更大。终端汽车产业表现强劲，3月汽车产销量同比大幅提升，新能源汽车增长尤为亮眼，但在4月车市降温背景下，销售数据环比有所下滑。

库存端：社会库存和青岛库存在连续下降中去库速度加快，3月进口环比下降，出口则因税率优势有所带动但仍处高位。期货库存小幅上升，显示实体经济面临一定压力。

三、后市观点

技术与基本面呈现多空交织：宏观面，美国强劲就业和通胀数据推迟加息预期，打击大宗商品市场；终端车市政策和快速回暖则构成一定利好。预计短期内天然橡胶价格将维持偏弱震荡，重点支撑位看守14000元/吨。操作上建议观望，直至有明确的方向转变信号出现。

备注：报告数据来源于Wind资讯、同花顺及外媒，涵盖价格、库存、产量、开工率等多个维度，进一步追踪应关注欧央行降息情绪和产区天气变化。