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动力煤市场分析总结

当前市场情况

近期动力煤价格出现止跌回升态势。截至7月12日，CCI5500K报价为856元/吨，周环比上涨9元/吨，市场呈现明显转折。中期来看，动力煤价格预计将震荡偏弱运行，随着供应端逐步恢复和需求动能的变化，供需矛盾仍需关注。

供应端分析

• 主产地产量逐步恢复但节奏有限：安全生产月结束后，监察仍偏严，主产地产量释放有限。
  • 山西煤矿开工率71.8%，环比上升1.3%，供应继续缓慢恢复。
  • 陕西开工率94.4%，环比上升0.2%，产量变化不大，非电需求小幅释放。
  • 内蒙古开工率88.3%，环比上升1.6%，价格回升但出货压力依然存在。
• 进口方面：印尼降雨影响进口节奏，但由于国内港口库存较高，市场采购仍偏少；进口煤价回落，出货压力大。

需求端分析

• 沿海及内陆日耗同步回升：气温逐步升高及水电发力共同驱动下游日耗。
  • 水电：云南、四川等地降水量高于往年同期，水电出力维持高位，增强火力发电支撑。
  • 煤电：7月中旬进入夏季高峰期，电厂日耗同比追平，库存有所去化，但整体仍偏高。
• 非电需求表现疲软：水泥、甲醇等行业开工率环比回落，需求对煤价支撑有限。

库存动态

截至7月11日，环渤海港口煤炭库存为2684万吨，周环比下降29.4万吨，库存小幅回落但仍将关注后续变化。

价格展望

短期日用数据显示，港口库存回落可能限制价格继续快速上涨，而需求能否持续高热成为关键。预计价格在最近反弹后可能趋于僵持。

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