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宝城期货动力煤早报（2024年7月19日）分析显示，动力煤价格本周止跌回升，CCI5500K报价856元/吨，周环比上涨9元/吨，核心观点为震荡思路多空僵持。

供应端，安全生产月结束后安监偏严，主产地产量有限。山西煤矿开工率71.8%，环比升13个百分点，供应缓慢恢复；陕西开工率94.4%，环比升0.2%，非电需求小幅释放；内蒙古开工率88.3%，环比升16%，价格也反弹，但市场等待等车情况不严重。进口煤受印尼雨水影响，供应减少，但华南库存高，采购少，进口商投标价回落。

需求端，沿海和内陆日耗同步回升，同比偏高，受高温天气和水电增效影响，电厂日耗预计基本持平，但非电需求疲软，水泥和甲醇开工率同比下滑，支撑煤价有限。

库存方面，环渤海9港煤炭总库存2684万吨，周环比降294万吨，港口库存回落但仍难支撑快速上涨，社会库存去化需重点关注。

短期价格反弹或难持续，中期观点震荡持稳。预计价格高位趋稳，牛进展后涨势放缓，进入僵持状态。（仅供参考，不构成投资建议，详情见原报告免责条款。）

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