20250721-浙商证券-2025Q2末银行股机构筹码追踪_主动筹码增幅有限_5页_523kb

报告分析银行股2025Q2期机构持仓情况， industry评级维持看好。2025Q2末银行股机构持仓水平上升，主要由被动资金（如指数基金和北上资金）推动，主动型公募持仓增幅有限，整体筹码结构健康。被动公募持仓环比增39%，占自由流通股比例升0.6pc，主要受红利ETF等扩容影响；北上资金持仓稳定，偏好高股息银行。

有机结构：中小银行获得增持，股份行、城商行持仓占比环比上升，分别为+1.2pc和+1.0pc。个股中，低估值股份行（民生、中信、平安）和基本面优异城农商行（如重庆农商行）增持力度大，机构重仓比例环比提升显著。

投资观点：基于低利率和资产荒趋势，看好银行板块，建议采用牛市思维参与长周期行情，A股推荐浦发银行、上海银行等，港股关注价值型央企背景银行。风险包括宏观经济失速和不良暴露。