20250707-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_37页_10mb

国泰君安期货商品研究晨报总结（2025年7月7日）

• 对二甲苯：成本支撑疲软，PX价格下跌拖累，趋势看空，建议逢高做空PXN。
• PTA：多PX空PTA策略建议止盈，市场看震荡偏弱，聚酯需求疲软导致累库风险。
• MEG：单边震荡市，趋势中性，进口增加库存压力，但基差正套机会存在。
• 橡胶：震荡运行，趋势中性，气候因素影响供应，需求淡季库存上升。
• 合成橡胶：震荡承压，趋势看空，成本端弱势，供需双增不利。
• 沥青：震荡延续，趋势看空，跟随油价波动，供应恢复和需求疲软。
• LLDPE：短期偏弱震荡，趋势中性，供应增加但需求疲软，关注价差变化。
• PP：现货震荡，成交平淡，趋势看空，检修减少供应压力上升。
• 烧碱：液氯降价提升成本，趋势看多，短期反弹可能，但供应新增压力。
• 纸浆：震荡运行，趋势中性，进口量变化，中美关税不确定性影响。
• 玻璃：价格平稳，趋势中性，期现提货支撑，但下游需求不足。
• 甲醇：短期震荡，趋势中性，供应收缩支撑，需求转弱限制上涨。
• 尿素：震荡有支撑，趋势中性，库存下降出口提货，但农业需求尾声。
• 苯乙烯：短期震荡，趋势中性，供应修复需求疲软，价格面临压缩。
• 纯碱：市场变化不大，趋势看空，库存高位，供过于求压力。
• LPG：短期宽幅震荡，趋势中性，国际市场价差稳定，国内需求淡季。
• PVC：短期震荡，后期压力大，趋势中性，产量高库存累积，出口不确定。
• 燃料油：盘面波动低位，趋势看空，供应过剩成本支撑有限。
• 集运指数（欧线）：震荡整理，趋势中性，运费支撑不足，关税和地缘风险。
• 短纤：需求压力体现，趋势看空，成交清淡价格偏弱。
• 瓶片：震荡偏弱，趋势看空，多PR空PF策略，原料成本下降。
• 胶版印刷纸：震荡运行，趋势中性，市场交投冷清，价格平稳。整体报告强调风险管理和仓位控制，基于基本面数据。