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全球商品研究 · 甲醇 & 尿素日度报告摘要（2023年11月23日）

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甲醇

1. 当前现货报价（数据来源：卓创资讯）

• 江苏：2405（-20）
• 广东：2400（-30）
• 鲁南：2300（-5）
• 内蒙古：2020（0）
• CFR中国主港：245（-3）

2. 市场回顾

• 本周内地甲醇价格窄幅松动，部分下游刚需或低价补货带动成交。
• 沿海地区报价重心下滑，受期货行情和进口成本预期影响，下游递盘压价。
• 市场受季节性排库、下游发贞性能改善及期货行情走跌影响回落。

3. 基本面分析
供应端（国内）

• 工厂开工小幅震荡走低，中石化川维计划12月检修30天，部分气头甲醇装置有检修预期。
• 福建兴兴MTO装置正常运行，需关注常州富德检修情况。

港口库存

• 卓创港口库存总量988万吨，环比减57万吨，小幅去库。

海外情况

• 外盘随欧美开工提升小幅走高，个别装置恢复运行，阿曼SMC装置检修，伊朗部分装置降负。

需求端

• MTO负荷高位运行，但下游抵触高价，成交一般，期货行情带动下终端价格止跌。
• 期货行情走跌，进口成本预期下降，远期买家趋弱。

4. 后市展望

• 煤价、天然气价小幅回落，叠加国内排库，推动甲醇回调，但冬季能源需求旺季支撑能源价格。
• 供应端检修累加，短期维持宽幅震荡，关注能源价格、装置检修推进节奏及进出口情况。

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尿素

1. 当前现货报价（数据来源：卓创资讯）

• 山东：2458（+5）
• 安徽：2468（+3）
• 河北：2450（+3）
• 河南：2469（+16）
• 全国小颗粒市场均价：2468元/吨（与前一工作日持平）

2. 市场回顾

• 昨日市场涨跌互现，成交按需跟进。
• 本周整体弱势下调，下游抵触高价，降价促销出现，局部现小范围探涨。

3. 基本面分析
供应端

• 尿素日产维持高位，部分大颗粒装置停车中颗粒恢复，个别气头装置有检修预期。
• 环比回升，供应格局整体宽松。

需求端

• 农业储备节奏放缓、工业刚需逢低采购，贸易商跟进意愿偏低，以库存整理为主。
• 冬储切换配方肥，但临储节奏偏缓。

港口与库存情况

• 港口出口以前期订单为主。
• 企业库存量降至413万吨，仍处于低位。
• 下周宁夏、山西检修装置计划恢复，产量难降，供需格局暂无明显改善。

4. 后市展望

• 煤碳价格趋弱，支撑减弱。
• 当下阶段询价偏稳健，维持小幅震荡，关注出口与冬储备节奏。

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报告信息

• 数据来源：卓创资讯
• 联系人：林玲、王其强
• 从业资格编号及投资咨询编号见文中。

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免责声明

• 报告观点为分析师于报告发出之日独立判断。
• 行情和建议仅为参考，不做私有化投顾建议。
• 受限于市场变化，兴证期货研究不承担客户因该报告导致交易亏损的责任。

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