20211216-光大证券-房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2021年11月）_自筹资金同比转正_资金面状况持续改善_11页_628kb

房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2021年11月）总结

核心内容

2021年11月，中国房地产行业整体呈现一定的回暖迹象，尽管部分指标仍面临下行压力，但资金面状况持续改善，尤其是自筹资金和居民按揭贷款的同比转正，对行业流动性修复起到积极作用。

主要观点

1. 土地购置市场

• 土地购置面积：11月为2463万平方米，单月同比-12.5%，环比+17.6%；1-11月累计同比-11.2%。
• 土地成交价款：11月为3109亿元，单月同比+24.2%，环比+50.6%；1-11月累计同比+4.5%。
• 土地购置单价：11月为12621元/平方米，单月同比+41.9%，环比+28.1%；1-11月累计同比+17.7%。
• 趋势：土地购置单价持续走高，显示土地市场热度不减，但购置面积和成交价款同比仍呈下降趋势。

2. 商品房销售

• 销售面积：11月为1.51亿平方米，单月同比-14.0%（10月为-21.7%），环比+18.7%；1-11月累计同比+4.8%。
• 销售额：11月为1.45万亿元，单月同比-16.3%（10月为-22.7%），环比+16.9%；1-11月累计同比+8.5%。
• 销售均价：11月为9597元/平方米，单月同比-2.7%，环比-1.6%；1-11月累计同比+3.5%。
• 趋势：商品房销售同比降幅收窄，环比回暖，但销售均价仍小幅下滑。

3. 住宅价格走势

• 70城新建商品住宅价格指数：11月环比-0.3%，其中一线、二线、三线分别为0.0%、-0.4%、-0.3%。
• 70城二手住宅价格指数：11月环比-0.4%，其中一线、二线、三线分别为-0.2%、-0.4%、-0.4%。
• 趋势：住宅价格指数环比持续下跌，但跌幅有所收窄，市场情绪逐步修复。

4. 房地产开发投资

• 开发投资额：11月为1.24万亿元，单月同比-4.3%；1-11月累计同比+6.0%。
• 房屋新开工面积：11月为1.61亿平方米，单月同比-21.0%；1-11月累计同比-9.1%。
• 房屋竣工面积：11月为11464万平方米，单月同比+15.4%，环比转正；1-11月累计同比+16.2%。
• 趋势：开发投资持续下行，但竣工面积增速转正，显示行业去库存能力增强。

5. 资金来源

• 房地产开发资金合计：11月为1.68万亿元，单月同比-7.0%。
• 国内贷款：11月同比-20.5%，1-11月累计同比-10.8%。
• 自筹资金：11月同比+2.1%，1-11月累计同比+4.8%，同比转正。
• 个人按揭贷款：11月同比+10.6%，1-11月累计同比+9.8%，持续上涨。
• 趋势：自筹资金同比转正，个人按揭贷款持续回暖，显示行业融资渠道逐步改善。

关键信息

• 政策环境：央行“两维护”政策、房地产税试点、中央政治局会议及经济工作会议释放积极信号，部分区域购房限制有望退出。
• 流动性改善：四季度以来房地产行业流动性持续修复，央行全面降准释放长期资金1.2万亿元，对“杠杆稳健型”民企地产更为利好。
• 投资建议：重点推荐万科A、保利发展、中国金茂、新城控股；建议关注金地集团、招商蛇口、融创中国、中国海外发展、华润置地、龙湖集团。
• 风险提示：全球通胀压力可能推高利率，影响地产开发；新冠疫情、中美贸易摩擦等或影响居民收入及信贷扩张；房企“三道红线”叠加债务集中偿还，中小房企信用风险上升。

分区域销售情况

估值方法的局限性说明

• 本报告基于多种假设，不同假设可能导致分析结果显著差异。
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