20210331-格林期货-纸浆早报_2页_194kb

SP纸浆市场分析总结

核心内容

SP2105合约近期呈现震荡下跌趋势，目前接近60日均线。整体市场受到多重因素影响，包括全球疫情、国际油价、美元指数波动以及国内库存变化等。同时，下游需求和市场情绪也对价格走势产生重要影响。

主要观点

• 价格走势：SP2105合约价格震荡下跌，临近60日均线，技术面上MACD处于0轴附近，呈现死叉状态，且日K线收出“黄昏之星”形态，显示市场存在一定的看跌信号。
• 支撑关注：当前价格接近60日均线，该均线被视为重要支撑位，建议投资者在小长假前密切关注该支撑位的突破情况。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，受到海外疫情不确定性、国际油价下跌及美元指数上涨等因素影响，投资者风险偏好下降。

关键信息

利多因素

• ARAUCO公司报盘：4月ARAUCO公司针叶浆和阔叶浆因1-2月停机检修，生产量减少，导致报盘跳过一次。但其本色浆供应正常，面价为850美元/吨，较上月上涨70美元/吨。
• 巴西金鱼公司价格调整：宣布中国市场4月份桉木浆价格为780美元/吨，较上月上涨60美元/吨。
• 库存下降：3月下旬青岛港港内库存为50.3万吨，较中旬下降6.1万吨，降幅达10.8%；常熟港纸浆总库存约68万吨，较3月中旬下降0.5万吨，跌幅为0.73%。
• 生活纸提价意向：生活纸厂家存在提价意向，可能对纸浆需求产生一定支撑。

利空因素

• 疫情不确定性：海外国家疫情形势依然严峻，尤其是欧美地区，增加了市场不确定性。
• 国际油价下跌：油价下跌对纸浆成本构成压力，可能抑制价格上涨。
• 美元指数反弹：美元指数连续上涨，创近期新高，可能削弱纸浆的进口需求。
• 高栏港库存上升：3月下旬高栏港纸浆总库存约5.2万吨，较3月中旬上涨1.1万吨，涨幅达26.83%，表明市场供应压力有所增加。
• 下游观望情绪：国内针叶浆市场报盘参考价为银星6850元/吨，但下游生活纸厂家仍处于停机观望状态，需求疲软。

风险因素

• 全球疫情：疫情的持续和变异可能影响全球供应链，进而影响纸浆生产和运输。
• 市场情绪波动：投资者情绪变化可能导致价格短期内大幅波动。
• 全球经济刺激政策：政策变化可能影响下游需求，进而影响纸浆价格。
• 宏观经济预期：宏观经济环境的变化，如通胀、利率等，可能对纸浆市场产生间接影响。
• 国外浆厂报价：国外主要浆厂的报价变动直接影响国内市场供需关系。
• 库存水平：不同港口库存的变化反映市场供需状况，需密切关注。

操作建议

• 关注60日均线支撑，若跌破则可能引发进一步下跌。
• 小长假前市场波动风险增加，建议谨慎操作，控制仓位。
• 短期内纸浆价格可能受供需变化和市场情绪影响，保持震荡偏弱走势。

信息来源

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。