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玉米、生猪与鸡蛋期货市场分析总结

研究员信息

• 研究员：张晓君
• 从业资格：F0242716
• 交易咨询资格：Z0011864
• 联系方式：0371-65617380

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核心内容概览

本报告对玉米、生猪及鸡蛋期货市场进行了节前行情复盘与市场逻辑分析，并提供了相应的交易策略建议。内容涵盖市场供需、价格走势、库存变化、政策导向等多方面信息，旨在为投资者提供参考。

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玉米期货分析

【行情复盘】

• 节前最后交易日玉米期货震荡偏弱，2607合约日跌幅0.08%，收于2427元/吨。

【重要资讯】

1. 深加工企业收购价下调：五一假期期间，山东深加工企业到货车辆持续增加，收购价下调。
2. 库存情况：北方港口玉米库存约313万吨，累库速度缓慢；广东港口库存60万吨，日均出货1.8万吨。
3. 进口数据：2026年3月玉米进口22万吨，同比增加175%；1-3月累计进口76万吨，同比增加192.31%；2025/26年度累计进口248万吨，同比增加115.65%。
4. 拍卖采购：中储粮第18周玉米竞价采购成交率57%，销售成交率76%，购销双向成交率72%。
5. 仓单变化：4月30日玉米期货仓单增减0手，总计66055手。

【市场逻辑】

• 短期：临近新麦上市，麦收腾库或导致供给增加，现货震荡偏弱；关注新麦价格及饲用性价比。
• 中长期：仍以替代效应和种植成本为定价逻辑，政策导向是关键。

【交易策略】

• 节后开市近月合约或弱稳为主。
• 中期维持宽幅区间交易思路。
• 2607合约压力关注2450，短期支撑关注2400-2420。

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生猪期货分析

【行情复盘】

• 节前最后交易日生猪期货震荡偏强，2607合约日涨幅0.22%，收于11350元/吨。

【重要资讯】

1. 猪价走势：假期期间猪价主线稳定，局部微调。5月5日全国均价9.7元/公斤，较4月30日微降。
2. 出栏与存栏：一季度生猪出栏同比增加2.8%，猪肉产量同比增加4.2%；一季度末存栏42358万头，同比增加1.5%；能繁母猪存栏3904万头，同比减少3.3%，处于正常保有量。
3. 仔猪数量：2025年1-9月仔猪数量环比持续增加，但10-12月连续下降，对应今年4月起供给压力缓解；2026年1-2月仔猪环比止跌回升，3月环比下降。
4. 体重与价差：4月30日生猪出栏均重125.38公斤，较前一周减少0.01公斤；交易均重125.25公斤，较前一周增加0.06公斤；肥标价差0.27元/斤，较前一日收窄0.01元/斤。
5. 冻品库存：截至4月30日，猪肉冻品库容率为23.37%，较上周增加0.41%，增幅放缓。
6. 政策影响：中央政治局会议强调稳定生猪价格，完善帮扶机制，对市场预期有一定支撑。

【市场逻辑】

• 短期：供给压力阶段性缓解，但难以扭转；体重压力尚未完全释放；关注二育及冻品入库情绪。
• 中期：2025年四季度新生仔猪连续下降，对应4-6月供给压力缓解；1-2月环比回升，预计年中出栏或止跌回升；3月环比下降，预计9月出栏压力下降。
• 长期：母猪存栏充足，限制全年价格高点；养殖规模提升拉长价格底部周期。

【交易策略】

• 节后开市生猪期货或维持“近弱远强”格局。
• 中期维持底部区间交易思路。
• 2607合约压力关注11500-11600，支撑关注10900-11000。
• 2609合约短期压力关注12800-13000，支撑关注12200-12400。
• 2611合约压力关注13500，支撑关注12800-12900。
• 2701合约压力关注13800-14000，支撑关注13000。

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鸡蛋期货分析

【行情复盘】

• 节前最后交易日鸡蛋期货震荡偏强，2606合约日涨幅0.24%，收于3395元/500KG。

【重要资讯】

1. 现货价格：假期期间鸡蛋现货上涨，河北馆陶粉蛋价格为3.73元/斤，较4月30日上涨0.15元/斤。
2. 库存情况：生产环节库存0.97天，流通环节库存1.05天，较前一日略有下降。
3. 淘鸡价格：老母鸡均价5.32元/斤，较前一日上涨0.05元/斤；周度淘汰日龄为512天，较前一周增加4天。
4. 存栏变化：4月全国在产蛋鸡存栏量约为13.40亿只，环比减幅1.03%，同比增幅0.83%；5月理论预估值为13.29亿只。

【市场逻辑】

• 短期：蛋价不跌反涨，库存未持续累库，短期看涨情绪仍存；关注节后库存变化。
• 中期：淘鸡日龄回升、鸡苗补栏环比增加，供给压力后移，限制下半年蛋价上涨空间。
• 长期：蛋鸡养殖规模持续提升，拉长价格底部周期，阶段性上涨空间受限；需等待养殖端超淘驱动去产能进程。

【交易策略】

• 节后开市近月合约或高开后寻找压力。
• 2606合约压力关注3460-3500，支撑关注3395。
• 2607合约压力关注3700。
• 2608合约压力关注4380-4400。
• 2609合约压力关注4000。

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风险提示

本报告内容仅供参考，不构成买卖出价和征价。市场变化可能影响投资决策，投资者应自行判断并承担相应风险。报告信息和观点可能根据市场变化而调整，敬请留意。