> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288号 2026年01月19日星期一 研究员： 张晓君 从业资格：F0242716 交易咨询资格：Z0011864 联系方式：0371-65617380 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td rowspan="2">农林畜</td><td>玉米</td><td>区间</td><td>【行情复盘】上周五夜盘玉米期货震荡偏弱,截至夜盘收盘主力合约2603合约跌幅0.35%,收于2 284元/吨。【重要资讯】1、中国粮油商务网监测数据显示,截止到2026年第3周末,广州港口谷物库存量为141.10万吨,环比增加3.75%,同比下降55.53%。其中:玉米库存量为67万吨,环比增加4.36%,同比下降62.27%;高粱库存量为5.60万吨,环比下降26.32%,同比下降90.62%;大麦库存量为68.5万吨,环比增加6.70%,同比下降14.38%。2、库存方面,截至1月16日北方港口四港玉米库存共计约132万吨。北方港口到货相对一般,玉米库存继续下降。广东港口玉米库存76万吨,内贸玉米日均出货在3 .8万吨。饲料企业大多消耗原有玉米库存,港内现货成交一般。3、中储粮2026年第3周各公司玉米竞价采购计划共计43.4万吨,实际成交13.35万 吨,成交率31%;竞价销售计划共计32.38万吨,实际成交24.04万吨,成交率74%;购销双向计划共计23.98万吨,实际成交14.34万吨,成交率60%。【市场逻辑】中期来看,当前玉米市场多空交织,一方面,新粮售粮进度同比偏快、下游持续备 货支撑北港现货坚挺;另一方面,进口玉米定向拍卖持续、华北余粮压力仍存,下游恐高情绪增强,或施压玉米价格短期进一步上涨空间。关注下游建库力度、政策 粮源拍卖、进口政策导向等,中期维持宽幅区间交易思路;长期来看,仍然维持替代+种植成本的定价逻辑,重点关注政策导向。【交易策略】中期维持宽幅区间交易思路。2603合约2300压力得到验证,支撑关注2260-2270;2 605合约压力2280-2290得到验证,支撑关注2260-2270。</td></tr><tr><td>生猪</td><td>区间</td><td>【行情复盘】上周五生猪期货震荡整理,主力2603合约日跌幅0.42%,收于11980元/吨。【重要资讯】1、多地雨雪来袭、下游提前备货,周末猪价继续走高,18日全国生猪均价为13.17 元/公斤,较上周五涨0.45元/公斤;预计今日早间猪价主线趋稳,东北稳定至12.9 -13.5元/公斤,山东稳定至13.2-14元/公斤,河南稳定至13.2-14元/公斤,四川稳 定至12.7-13.3元/公斤,广东稳定至13.4-14元/公斤,广西稳定至12.2-12.6元/公 斤。2、母猪存栏来看,官方口径显示我国25年10月能繁母猪存栏为3990万头,时隔17 个月重回4000万头以下。3、仔猪数量来看,2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加(仅7月环比下降),对 应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势;2025年10、11月新生仔猪连续2个月环比 下降,分别下降1%、0.8%,对应今年4月起供给压力有所缓解。4、体重方面,生猪出栏体重继续回升。截至1月15日生猪出栏均重为124.47公斤, 较前一周增加0.37公斤。5、肥标价差来看,1月16日,生猪肥标价差为0.35元/斤,较前一日收窄0.01元/斤。【市场逻辑】</td></tr></table> <table><tr><td></td><td></td><td>短期来看,雨雪来袭下游提前备货支撑猪价继续走高,当前短期备货结束,猪价滞涨趋稳,进一步上涨动力减弱,供需双增驱动猪价上有压力、下有支撑;中期来看,全国新生仔猪数量对应今年3月之前生猪供给增量预期仍存,或限制猪价进一步向上空间;10、11月新生仔猪连续2个月环比下降,对应今年4月起供给压力有所缓解;重点关注疫病影响。长期来看,母猪存栏对应今年9月前供给压力仍存。10月能繁母猪存栏降幅明显,对应今年9月后供给压力或有所减弱,若母猪存栏持续下降,可关注2609及以后合约的低多机会。【交易策略】暂维持区间思路为主,关注上方压力效果。2603合约压力继续关注12180-12300,支撑关注11600-11700;2605合约压力关注12350-12450,支撑关注12000-12100;2607合约压力关注13000,支撑关注12700;2609合约压力关注14000,支撑关注13500-13600。</td><td></td></tr><tr><td>鸡蛋</td><td>近月高空</td><td>【行情复盘】上周五鸡蛋期货近强远弱,主力2603合约日涨幅0.39%,收于3072元/500KG。【重要资讯】1、周末蛋价主线趋稳。18日河北馆陶粉蛋价为3.4元/斤,较上周五持平。2、库存方面,16日库存整体稳定。全国生产环节平均库存0.97天,较前一日持平;流通环节库存1.05天,较前一日持平。3、淘汰鸡方面,16日主流市场海兰褐老母鸡均价4.35元/斤,较前一日涨0.02元/斤。截至1月15日,老母鸡周度淘汰日龄为485天,较前一周增1天。4、卓创资讯数据显示12月全国在产蛋鸡存栏量约为13.44亿只。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等,可推断1月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.34亿只。【市场逻辑】短期来看,周末全国蛋价涨势趋稳,预计短期蛋价主线稳定。需要注意的是,近期涨幅过快,下游出货加快,本周局部地区或有小幅回落风险。关注下游消费力度及库存水平变化;然而,2月供强需弱格局或仍将施压蛋价再度跌至饲料成本附近。中期来看,淘鸡日龄下降幅度不足、无法验证超淘,鸡苗补栏环比仍增加,鸡蛋供给压力未完全释放,预计现货仍将维持低位运行,重点关注低价驱动淘鸡力度和规模。长期来看,蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期,或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间,耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【交易策略】在2月现货走势回落预期下,建议关注现货止涨回落下近月合约冲高的波段高空机会,2603合约向上试探3080-3100压力位,关注压力效果。目前来看,一季度产能或难以有效出清,超淘发生前下半年蛋价高度不宜过分乐观,重点关注一季度淘鸡、换羽情况。</td><td></td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。