20260707-东证期货-综合晨报_美豆优良率下调_沙特阿美下调8月官价_15页_660kb

文档内容总结

一、金融要闻及点评

1.1 宏观策略（外汇期货(美元指数)）

• 核心内容：美国6月ISM非制造业PMI录得54，与预期一致。美联储理事沃勒为前瞻指引辩护，特朗普表态沃尔玛将降价，市场风险偏好提升。
• 主要观点：美元短期维持震荡，市场对物价干预的预期可能影响美元走势。
• 关键信息：特朗普干预物价，美元震荡；宏观面进入震荡整理期。

1.2 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：7月6日A股市场多空博弈，尾盘煤炭、银行等高股息资产占优，科技股回调。中报业绩权重上升。
• 主要观点：市场风格偏向高股息资产，科技股表现疲软；中报业绩将对市场产生更大影响。
• 关键信息：A股成交3.11万亿元，科技股连续回调；中报业绩权重上升，市场波动将修复。

1.3 宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行开展70亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1505亿元。10Y国债利率接近心理底线1.7%。
• 主要观点：利率接近心理底，多头止盈意愿增强，建议逢低加仓，谨慎追涨。
• 关键信息：TF和T表现强于TL；建议T接近109.3元时布局空头策略。

二、商品要闻及点评

2.1 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：钢价震荡运行，需求疲弱，钢厂利润回落，终端需求无明显改善。
• 主要观点：短期以震荡思路对待，市场提前交易负反馈预期。
• 关键信息：6月重卡销量创五年新高，钢厂利润回落，终端需求疲软。

2.2 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 核心内容：蒙古国三大口岸闭关5天，影响短期供应。焦煤供需两弱，整体震荡运行。
• 主要观点：短期供需矛盾不突出，震荡为主。
• 关键信息：蒙煤通关量下降，焦煤库存小幅累积；需求持续疲弱。

2.3 黑色金属（动力煤）

• 核心内容：进口俄煤价格弱稳，沿海日耗偏低，煤价反季节性下跌。
• 主要观点：煤价下挫后或季节性反弹，但反弹空间受限。
• 关键信息：7月煤价或反弹，但供应端宽松，贸易商库存不跌。

2.4 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：铁矿石供应端不及预期，需求维持疲弱，整体震荡弱势。
• 主要观点：供需双弱，矿价延续震荡。
• 关键信息：二季度南非洪灾影响供应，需求未有明显改善。

2.5 农产品（豆粕）

• 核心内容：美豆优良率下调，出口改善预期支撑CBOT大豆期价上涨。国内豆粕提货增加，库存下降。
• 主要观点：美豆优良率及出口预期支撑豆粕上涨，短期震荡上行。
• 关键信息：美豆优良率降至64%，出口改善预期支撑期价；国内油厂豆粕库存下降。

2.6 农产品（白糖）

• 核心内容：台风“美莎克”影响广西甘蔗主产区，市场担忧情绪推动郑糖上涨。国内产销数据偏弱，库存高位。
• 主要观点：短期维持低位震荡，国内糖价支撑增强。
• 关键信息：广西6月销量同比增加，库存高企，糖价下方支撑强化。

2.7 农产品（玉米淀粉）

• 核心内容：玉米淀粉企业加工利润分化，新玉米丰产预期支撑期货价差。
• 主要观点：新玉米丰产预期利好，关注09、01合约价差机会。
• 关键信息：新玉米上市后，企业盈利或走强，价差有支撑。

2.8 农产品（玉米）

• 核心内容：东北局部降雨，华北高温，新麦上市导致供应压力上升。小麦对玉米的间接支撑线下修。
• 主要观点：短期关注2250元附近支撑，市场或维持震荡。
• 关键信息：新麦集中上市，供应压力增大；小麦对玉米支撑减弱。

2.9 有色金属（碳酸锂）

• 核心内容：枧下窝矿复产预期支撑碳酸锂价格，但需求旺季尚未到来。
• 主要观点：短期震荡，中长期关注需求旺季和出口情况。
• 关键信息：枧下窝复产预期打满，7月去库1万吨，8月紧平衡，9月后需求支撑增强。

2.10 有色金属（铂）

• 核心内容：铂钯供应不及预期，需求疲软，价格维持震荡。
• 主要观点：短期震荡，中长期或承压运行。
• 关键信息：铂钯比回调，建议低位择机参与中期做多机会。

2.11 有色金属（锌）

• 核心内容：LME锌锭贴水走弱，国内社库增加，需求偏弱。
• 主要观点：短期观望为主，关注中线回调买入机会。
• 关键信息：国内库存增加，需求疲软，出口窗口打开。

2.12 有色金属（铅）

• 核心内容：铅锭库存减少，LME贴水回落，基本面改善有限。
• 主要观点：短期观望，关注需求修复。
• 关键信息：国内库存减少，但需求仍偏弱，铅价需时间筑底。

2.13 有色金属（锡）

• 核心内容：锡供应偏紧，需求疲软，价格宽幅震荡。
• 主要观点：中长期维持紧平衡，关注主产地供应变化。
• 关键信息：印尼、缅甸、刚果金供应扰动风险高，需求结构向好但缺乏支撑。

2.14 能源化工（原油）

• 核心内容：沙特阿美大幅下调8月原油官价，亚洲市场承压。
• 主要观点：短期油价震荡，出口回升可能支撑价格。
• 关键信息：沙特下调价格至历史低位，亚洲到港量回升，但中国到港量仍偏低。

2.15 能源化工（沥青）

• 核心内容：沥青库存双减，价格震荡运行，南北市场分化。
• 主要观点：短期维持震荡，关注出口政策变化。
• 关键信息：华东、华南库存下降，北方提货紧张，南北价差拉大。

2.16 能源化工（尿素）

• 核心内容：尿素库存增加，农需修复有限，出口政策预期提振市场。
• 主要观点：短期震荡偏弱，关注出口政策落地。
• 关键信息：尿素库存增加，出口自律企业座谈会或带来边际改善。

2.17 能源化工（苯乙烯）

• 核心内容：苯乙烯震荡运行，纯苯库存下降，需求疲软。
• 主要观点：短期跟随纯苯走势，关注油端变化。
• 关键信息：纯苯库存降至历史同期偏低水平，苯乙烯需求仍偏弱。

2.18 航运指数（集装箱运价）

• 核心内容：沙特吉达港严重拥堵，影响欧线运价。Gemini联盟恢复苏伊士运河通行。
• 主要观点：欧线运价承压，短期情绪偏悲观。
• 关键信息：吉达港堆场密度达90%，码头效率下降20%-25%；关注MSKW30开舱后的运价走势。

三、分析师声明与免责声明

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