> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、金融要闻及点评 ### 1.1 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - **核心内容**：美国6月ISM非制造业PMI录得54，与预期一致。美联储理事沃勒为前瞻指引辩护，特朗普表态沃尔玛将降价，市场风险偏好提升。 - **主要观点**：美元短期维持震荡，市场对物价干预的预期可能影响美元走势。 - **关键信息**：特朗普干预物价，美元震荡；宏观面进入震荡整理期。 ### 1.2 宏观策略（股指期货） - **核心内容**：7月6日A股市场多空博弈，尾盘煤炭、银行等高股息资产占优，科技股回调。中报业绩权重上升。 - **主要观点**：市场风格偏向高股息资产，科技股表现疲软；中报业绩将对市场产生更大影响。 - **关键信息**：A股成交3.11万亿元，科技股连续回调；中报业绩权重上升，市场波动将修复。 ### 1.3 宏观策略（国债期货） - **核心内容**：央行开展70亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1505亿元。10Y国债利率接近心理底线1.7%。 - **主要观点**：利率接近心理底，多头止盈意愿增强，建议逢低加仓，谨慎追涨。 - **关键信息**：TF和T表现强于TL；建议T接近109.3元时布局空头策略。 ## 二、商品要闻及点评 ### 2.1 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - **核心内容**：钢价震荡运行，需求疲弱，钢厂利润回落，终端需求无明显改善。 - **主要观点**：短期以震荡思路对待，市场提前交易负反馈预期。 - **关键信息**：6月重卡销量创五年新高，钢厂利润回落，终端需求疲软。 ### 2.2 黑色金属（焦煤/焦炭） - **核心内容**：蒙古国三大口岸闭关5天，影响短期供应。焦煤供需两弱，整体震荡运行。 - **主要观点**：短期供需矛盾不突出，震荡为主。 - **关键信息**：蒙煤通关量下降，焦煤库存小幅累积；需求持续疲弱。 ### 2.3 黑色金属（动力煤） - **核心内容**：进口俄煤价格弱稳，沿海日耗偏低，煤价反季节性下跌。 - **主要观点**：煤价下挫后或季节性反弹，但反弹空间受限。 - **关键信息**：7月煤价或反弹，但供应端宽松，贸易商库存不跌。 ### 2.4 黑色金属（铁矿石） - **核心内容**：铁矿石供应端不及预期，需求维持疲弱，整体震荡弱势。 - **主要观点**：供需双弱，矿价延续震荡。 - **关键信息**：二季度南非洪灾影响供应，需求未有明显改善。 ### 2.5 农产品（豆粕） - **核心内容**：美豆优良率下调，出口改善预期支撑CBOT大豆期价上涨。国内豆粕提货增加，库存下降。 - **主要观点**：美豆优良率及出口预期支撑豆粕上涨，短期震荡上行。 - **关键信息**：美豆优良率降至64%，出口改善预期支撑期价；国内油厂豆粕库存下降。 ### 2.6 农产品（白糖） - **核心内容**：台风“美莎克”影响广西甘蔗主产区，市场担忧情绪推动郑糖上涨。国内产销数据偏弱，库存高位。 - **主要观点**：短期维持低位震荡，国内糖价支撑增强。 - **关键信息**：广西6月销量同比增加，库存高企，糖价下方支撑强化。 ### 2.7 农产品（玉米淀粉） - **核心内容**：玉米淀粉企业加工利润分化，新玉米丰产预期支撑期货价差。 - **主要观点**：新玉米丰产预期利好，关注09、01合约价差机会。 - **关键信息**：新玉米上市后，企业盈利或走强，价差有支撑。 ### 2.8 农产品（玉米） - **核心内容**：东北局部降雨，华北高温，新麦上市导致供应压力上升。小麦对玉米的间接支撑线下修。 - **主要观点**：短期关注2250元附近支撑，市场或维持震荡。 - **关键信息**：新麦集中上市，供应压力增大；小麦对玉米支撑减弱。 ### 2.9 有色金属（碳酸锂） - **核心内容**：枧下窝矿复产预期支撑碳酸锂价格，但需求旺季尚未到来。 - **主要观点**：短期震荡，中长期关注需求旺季和出口情况。 - **关键信息**：枧下窝复产预期打满，7月去库1万吨，8月紧平衡，9月后需求支撑增强。 ### 2.10 有色金属（铂） - **核心内容**：铂钯供应不及预期，需求疲软，价格维持震荡。 - **主要观点**：短期震荡，中长期或承压运行。 - **关键信息**：铂钯比回调，建议低位择机参与中期做多机会。 ### 2.11 有色金属（锌） - **核心内容**：LME锌锭贴水走弱，国内社库增加，需求偏弱。 - **主要观点**：短期观望为主，关注中线回调买入机会。 - **关键信息**：国内库存增加，需求疲软，出口窗口打开。 ### 2.12 有色金属（铅） - **核心内容**：铅锭库存减少，LME贴水回落，基本面改善有限。 - **主要观点**：短期观望，关注需求修复。 - **关键信息**：国内库存减少，但需求仍偏弱，铅价需时间筑底。 ### 2.13 有色金属（锡） - **核心内容**：锡供应偏紧，需求疲软，价格宽幅震荡。 - **主要观点**：中长期维持紧平衡，关注主产地供应变化。 - **关键信息**：印尼、缅甸、刚果金供应扰动风险高，需求结构向好但缺乏支撑。 ### 2.14 能源化工（原油） - **核心内容**：沙特阿美大幅下调8月原油官价，亚洲市场承压。 - **主要观点**：短期油价震荡，出口回升可能支撑价格。 - **关键信息**：沙特下调价格至历史低位，亚洲到港量回升，但中国到港量仍偏低。 ### 2.15 能源化工（沥青） - **核心内容**：沥青库存双减，价格震荡运行，南北市场分化。 - **主要观点**：短期维持震荡，关注出口政策变化。 - **关键信息**：华东、华南库存下降，北方提货紧张，南北价差拉大。 ### 2.16 能源化工（尿素） - **核心内容**：尿素库存增加，农需修复有限，出口政策预期提振市场。 - **主要观点**：短期震荡偏弱，关注出口政策落地。 - **关键信息**：尿素库存增加，出口自律企业座谈会或带来边际改善。 ### 2.17 能源化工（苯乙烯） - **核心内容**：苯乙烯震荡运行，纯苯库存下降，需求疲软。 - **主要观点**：短期跟随纯苯走势，关注油端变化。 - **关键信息**：纯苯库存降至历史同期偏低水平，苯乙烯需求仍偏弱。 ### 2.18 航运指数（集装箱运价） - **核心内容**：沙特吉达港严重拥堵，影响欧线运价。Gemini联盟恢复苏伊士运河通行。 - **主要观点**：欧线运价承压，短期情绪偏悲观。 - **关键信息**：吉达港堆场密度达90%，码头效率下降20%-25%；关注MSKW30开舱后的运价走势。 ## 三、分析师声明与免责声明 - **分析师声明**：兰浙具备期货交易咨询执业资格，报告内容基于合规信息来源，不构成投资建议。 - **风险提示**：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，不承担投资损失责任。 - **研究局限性**：研究结论基于发布当日信息，市场变化可能导致结论失效。 - **版权声明**：未经授权不得擅自使用本报告内容，违者将承担法律责任。